白银周二走高，尽管美国数据表现更强，但美元回吐早前涨幅。XAG/USD 交投于约59.70美元，日内上涨近2.5%。在劳动力市场方面，JOLTS职位空缺5月升至759.4万个，高于4月上修后的758.5万个，也高于市场预期的730万个。另一方面，世界大型企业联合会（Conference Board）消费者信心指数6月小幅升至91.2，前值为90.6。
美元回落使DXY徘徊在101.10附近，盘中曾高见101.43，不过仍有望连续第二个月收涨。在此背景下，白银本月累计下跌近20%，市场对美联储的预期支撑美元、并对白银这类无息资产构成压力。四小时图上，价格仍低于100周期SMA（64.32美元）与200周期SMA（69.68美元）；阻力包括60美元以及约63美元附近的趋势线破位位置；RSI回升至接近54，ADX回落至接近38。日线指标显示RSI约35、ADX约37；阻力位在60.00美元，其后为200日SMA（69.73美元）、50日SMA（72.28美元）及100日SMA（75.55美元）；支撑位则提及在50.00美元附近。
在美联储持续鹰派下的白银看空前景
鉴于今天日期为2026年6月30日，我们认为当前白银的反弹属于强势空头趋势中的“迷惑性反弹”。该金属本月暴跌近20%，而导致走弱的基本面因素依然稳固存在。鹰派的美联储与韧性十足的美元，正对白银等无息资产形成显著逆风。
经济数据支持我们对“美联储短期内不会放松政策”的判断。最新的5月CPI报告显示核心通胀仍顽固维持在3.8%的高位；上周，美联储官员也重申在通胀被明确控制之前将维持利率在高位。这种环境持续利好美元、相对不利贵金属。
交易策略与技术面布局
展望未来数周，我们认为任何朝60至63美元阻力区的反弹，都是建立看空仓位的机会。技术图表显示该区间存在密集阻力带，若没有美联储政策出现重大转向，突破概率不高。因此，我们考虑在7月与8月到期合约上卖出价外（out-of-the-money）看涨价差（call spreads），以期从这一预期的价格“天花板”中获利。
另外，对于寻求更直接看空布局的投资者，买入看跌期权也是可行策略。由于下一个主要技术支撑要到50美元关口才较明显，下方仍有可观下行空间。我们关注8月到期、行权价在55美元左右的看跌期权，以捕捉主跌趋势延续带来的收益。
历史上，高利率环境对白银往往相当不利，类似其在2011年见顶后出现的急跌。最新的CFTC持仓报告也强化这一观点：大型投机者对白银期货的净空头持仓已连续第四周增加。机构层面的仓位变化显示，我们的交易方向可能站在更有利的一侧。
本月的急跌也推高了隐含波动率，使得买入期权成本更高。在高波动率背景下，卖出权利金（premium），例如通过熊市看涨价差（bear call spreads），对我们而言目前更具吸引力：即便白银仅横盘整理或小幅走低也可能获利，同时将上行方向的风险限定在可控范围内。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
