黄金在周四延续周三4%的涨势，交投于约4,260美元附近，并维持在约七周高位附近；美元走软与美债收益率下滑支撑反弹，金价也与原油同步走高。地缘政治方面，伊朗副外长卡泽姆·加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）表示，达成协议并不会自动重新开放该水道；一名海湾地区高级官员则称，伊朗—阿曼在周五前达成协议的概率为50%。美国副总统JD·万斯（JD Vance）称谈判“混乱”，路透社则报道称，一项提案可能让德黑兰掌控入境航运流量——而这一做法多次遭华盛顿拒绝。
美国数据喜忧参半：首次申领失业救济人数为19.9万人，优于市场预期的20.2万人；Challenger裁员人数则从4.58万人回落至3.34万人。劳动力市场被形容为通过招聘放缓而非裁员上升来“降温”，这降低了市场对美联储9月加息的预期，并利好无息资产。市场焦点转向周五的非农就业报告：路透调查预计，7月非农新增就业人数将增加8万人，高于6月的5.7万人；失业率料维持在4.2%。技术面上，XAU/USD约报4,253美元，高于20周期SMA（4,146美元）与100周期SMA（4,073美元）；支撑位在4,248与4,232美元，RSI为72；阻力位见4,276与4,304美元。
波动加剧下的期权策略
我们建议衍生品交易者在明日关键的非农就业报告发布前，利用期权跨式（straddles）策略，以应对短期可能出现的剧烈波动。随着黄金徘徊在4,260美元附近、且伊朗相关水道谈判逼近周五期限，隐含波动率有望上冲。历史上，中东类似的地缘政治“瓶颈”事件，往往会在48小时内推动黄金与原油出现3%至5%的同步急剧波动。
牛市看跌价差与战术入场建议
鉴于多头动能强劲且金价稳稳站上20周期SMA（4,146美元），我们倾向采用牛市看跌价差（bull put spreads）来收取权利金。通过在4,232美元这一稳固支撑位下方卖出看跌期权，可在短线回调发生时兼顾获取收益与控制风险。该策略也受到CME FedWatch数据的支持：交易员正定价美国劳动力市场持续降温背景下，今年秋季降息概率偏高。
由于当前相对强弱指数（RSI）处于超买区间（72），我们应避免在现价直接买入看涨期权。相反，我们建议等待有效突破4,304美元阻力位后再行确认入场，或在回调至4,248美元支撑位附近出现更健康的买点后，再建立新的衍生品多头仓位。历史经验显示，在缺乏明确宏观触发因素的情况下追高至多周高位，若市场进入短暂盘整，往往会因时间价值流失而导致权利金损耗。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
