黄金周五上涨约0.92%，XAU/USD在触及日内低点3,959美元后，交易于4,013美元。由于美伊敌对行动再起推高能源价格，并加剧通胀担忧。进一步升级的报道打压风险偏好，尽管美股继续回升，但这反而有助于支撑对无息资产黄金的需求。Axios称，特朗普政府正向以色列增派数十架加油机，为潜在扩大军事行动做准备。
美国数据对金价影响喜忧参半。密歇根大学7月消费者信心指数从50.7回升至54；一年期通胀预期从4.6%降至4.2%，五年期通胀预期维持在3.3%。利率市场方面，Prime Terminal显示，市场对美联储在10月28日会议加息的概率接近61%；而7月会议“按兵不动”的概率为76%。下周重要日程包括就业数据与标普全球（S&P Global）初值PMI，并将进入7月29日会议前的静默期。技术面上，RSI仍低于50；支撑位在4,000美元，其后依次为3,959、3,900与3,886美元；阻力位看向4,125–4,175美元区间，随后是50日均线4,291美元与200日均线4,495美元，之后是4,500美元。
地缘紧张与通胀压力影响金价
随着美伊冲突升级，地缘政治紧张推动能源价格走高，使黄金在4,013美元附近保持高波动。尽管这些担忧短期提振金价，但需注意能源成本上升会推高通胀，从而提高美联储在今年稍后加息的可能性。历史上，地缘冲击往往带来黄金的短线急升，但持续的加息威胁通常会限制涨幅。
尽管金价重新站上关键的4,000美元关口，但整体技术形态仍偏空，因相对强弱指数（RSI）仍低于50的中性水平。对于衍生品交易者，我们建议在4,125至4,175美元阻力区附近买入看跌期权（put），或建立熊市看涨价差（bear call spread）。若金价无法突破这条下降趋势线，预计将快速回落至3,959与3,900美元等关键支撑位。
关键数据发布前的交易策略与市场展望
下周将公布关键的美国就业数据，以及紧接7月29日美联储会议前的标普全球初值PMI，我们预期隐含波动率将明显上升。交易者可通过构建长跨式（long straddle）或宽跨式（strangle），在市场消化这些经济指标、出现单边急涨或急跌时捕捉机会。此策略具备较高可信度，因为过去在会前静默期的波动放大阶段，贵金属衍生品往往出现短线剧烈摆动。
同时需密切关注利率预期的变化，目前市场定价10月加息概率约61%。在这一偏鹰背景下，并得到近期美联储官员表态支撑，黄金任何反弹都可能在50日均线4,291美元附近遭遇沉重卖压。未来数周，我们的主要重点将是为中期偏空趋势布局，同时对突发地缘政治消息进行对冲。
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