周初风险情绪因市场寄望中东局势出现进展而改善，但由于任何协议细节迟迟未见落地，股市反弹随后回吐。金价一度跌破4,000美元后获得支撑；而SpaceX尽管管理层给出乐观发展路径，但因资本开支高于预期，股价下挫13%。外汇方面，美国财政部自2011年地震以来首次出手支撑日元；据报道，其通过外汇稳定基金（ESF）动用规模相对有限的欧元持仓卖出EURJPY，而非经由USDJPY操作，此举被形容为前所未见。Camp David一份备忘录提及买入日元50亿至100亿美元；另有迹象显示日本财务省（MOF）在最新一轮操作中买入约370亿美元。不过，尽管已确认与美国及韩国协调，上周USDJPY走势的一半涨幅迄今已被回吐。
油价隔夜走高，因霍尔木兹海峡能否重开仍存不确定性；与此同时，随着利率预期再调整，债券走弱。下周重要事项包括：周二澳洲联储（RBA）利率决议（上月按兵不动，此前连续三次加息），以及周三美国CPI，市场预计整体通胀将从3.5%放缓至3.4%。美国财报季进入尾声，尚余Cisco、CoreWeave与京东（JD.com）等发布；而今晚将公布非农就业报告。
地缘政治与宏观逆风下的交易策略
我们建议衍生品交易者利用当前“周内周期性”进行操作：周一买入风险资产、周四获利了结。该模式由周末中东地缘政治担忧反复升温、但多在周初未能兑现所驱动。若关注避险资产，金价近期突破4,000美元关口表明“逢低买入”依然回报可观，因为其与风险资产的相关性出现脱钩。
尽管出现罕见的联合干预（美国通过卖出EUR/JPY来支撑日元），我们仍建议交易日元保持谨慎。日本财务省在最新行动中动用约370亿美元，但历史经验显示，有限规模的干预往往难以扭转利差等长期宏观潮流。由于USD/JPY已收复干预后跌幅的一半，我们应预期波动仍将加剧，并在押注日元大幅走强前，等待欧洲央行（ECB）层面的正式协调信号。
宏观展望与板块布局
展望下周，需为关键宏观数据做准备：首先是周二澳洲联储利率决议，市场普遍预期维持不变；周三焦点转向关键的美国CPI，预计整体通胀从3.5%降至3.4%。若通胀数据符合偏软预期、进一步缓解对利率上行的担忧，交易者可为股市潜在的“喘息式反弹”提前布局。
能源板块方面，我们建议维持原油（USOIL）多头仓位，因为围绕霍尔木兹海峡关闭的不确定性仍将推高风险溢价。与此同时，美国财报季收尾阶段（Cisco、CoreWeave与京东等）提供偏“精选型”的股票衍生品机会。我们也建议关注SpaceX等高增长标的：其因资本开支偏重导致股价下跌13%，凸显市场在长期指引乐观之际，仍对成本上行高度敏感。
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