道琼斯工业平均指数周四下挫约600点，跌幅1.1%，报约51,600点，回吐此前连续两天反弹，并跌破前一周低点附近约51,800的支撑，创下约三周来最弱水平。此次抛售与一连串地缘政治升级相呼应：也门亲德黑兰武装“安萨尔真主”（Ansar Allah）称其在红海袭击了两艘沙特油轮；与此同时，唐纳德·特朗普表示，美国将在海峡每有一艘船只遭袭，就摧毁伊朗的一座桥梁或发电站，目标可位于德黑兰旁边或德黑兰境内。在Axios专访中，他还称正评估对伊朗发动一次规模空前的大型打击，准备工作已完成，决策已接近。

油价率先反应：布伦特原油上涨7%，升破每桶101.00美元；WTI上涨6%，突破92.00美元，回到上个月“和平框架”出台前的水平；RBC Capital Markets提及128.00美元（2022年）与146.00美元（2008年）的历史参照。标普500指数下跌约1.2%，纳指跌逾2%；Alphabet在将2026年资本开支展望上调至最高2050亿美元后股价下跌6%，特斯拉因第二季业绩不及预期下挫13%。AAII多头比例从44.9%降至29.6%，空头升至42.3%（长期均值31%）；10年期美债收益率自2025年1月以来首次升破4.7%，2年期在4.35%上方交易；CME FedWatch显示9月加息概率逼近83%，高于一周前的52%。截至7月18日当周初请失业金人数降至18.7万，低于预期的21.2万；市场对下周三美联储行动的概率从“七分之一”升至“超过三分之一”，12月利率路径也从“加一次”转为更偏向“加两次”。周五将公布标普全球7月PMI初值（GMT 13:45）以及6月新屋销售（GMT 14:00）；此前5月新屋销售环比下跌7.3%。技术面方面，52,000与52,500为阻力位，历史高位略高于53,300；支撑位在50日EMA附近的51,500，其后为51,200与51,000；若低于52,000则偏空，日线随机指标超卖指向震荡整理。

道指、油价与中东地缘政治风险策略

随着道指跌破关键的51,800支撑位，我们必须迅速调整策略，这意味着市场终于开始计价中东地缘政治风险。鉴于本次跌破相对干净利落，我们应将目标放在道琼斯工业平均指数的看跌期权（put options）上，行权价可设在接近51,200这一6月低点区域。由于该指数缺少科技巨头财报等“噪音”干扰，它是对冲冲突扩大的更纯粹工具。

布伦特原油飙升至101美元上方后，我们建议买入油价基准的价外看涨期权（out-of-the-money call options），以在红海进一步供应中断的情景下为投资组合提供保护。历史数据显示，在2008年冲击中布伦特一度峰值触及纪录高位147.50美元，以及2022年一波上涨接近130美元，航运危机下能源市场可能快速拉升。若爆发全面区域性冲突，瞄准120至128美元区间的看涨期权，可能在风险溢价急剧上升时带来可观回报。

美联储政策、利率与战术性市场布局

我们也需要通过利率期货交易以及短久期美债看跌期权来布局“更鹰派”的美联储。9月加息概率突然跳升至83%，凸显固定收益市场正在迅速放弃对暂停加息的期待。历史上，当劳动力市场紧俏——从意外偏低的18.7万初请数据可见——与能源冲击叠加时，央行往往被迫将抗通胀置于资产价格支撑之上。

短期内，应关注位于约51,500的50日指数移动平均线（EMA），这可能是7月股市趋势的最后一道防线。任何向52,000附近的短暂反弹，都应视为重新加仓空头的机会，而非市场复苏信号。在指数无法实现日线收盘重新站回52,000上方之前，我们的交易偏向仍应严格偏空，因为潜在军事行动的倒计时仍在继续。

立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。