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道明证券预计7月非农就业增速放缓、零售销售下滑,美联储关注点仍在通胀

by VT Markets
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Aug 11, 2026

TD Securities表示,7月非农就业数据低于预期,总就业人数仅增加2.3万人,且前值合计被下修10.3万人。失业率降至4.1%,同时劳动参与率下滑。在表面数据之下,私人部门新增就业3万人,而政府部门就业减少5.3万人;其中,地方政府教育就业在近期波动后成为主要拖累。

零售销售展望

该机构预计,7月零售销售环比将下滑0.2%,此前6月为增长0.2%,这将是自1月以来首次转跌。其认为疲弱主要由汽车与汽油相关品类带动;同时,预计“控制组”销售将持平,部分反映亚马逊Prime Day后消费回归常态化。

对美联储影响与经济活动

TD Securities指出,这份就业报告不太可能改变美联储的立场,在连续两次供给冲击之后,通胀数据仍将是关注焦点。该机构并提到,ISM数据表现分化但仍处于扩张区间,以及美国第二季度(Q2)潜在GDP增长强劲,均显示经济活动仍保持稳健。

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