美国财政部长斯科特·贝森特表示，近期日元的波动“相当受控”，并不像上个月促使日美联合干预的那种无序市况。他还称，日本很可能正处于“安倍经济学”再通胀计划的尾声，并计划在G20财长与央行行长会议期间与日本央行总裁植田和男场边会晤。贝森特表示，他不会就日本央行是否应连续加息提出建议，并暗示植田将在首相的支持下，适当地推进货币政策。
谈及中国，贝森特表示华盛顿将展开“非常强硬/扎实（very robust）”的谈判，重点在于防止强大的模型落入非国家行为体手中。他说将敦促G20国家重新评估与中国的贸易条款以降低全球失衡，并认为更强硬的贸易壁垒将迫使北京转向内需。美国正寻求在双方各自约300亿美元的非战略性商品上削减关税，而贝森特称中国1.2万亿美元的贸易顺差“不可接受”。市场方面，美元/日元上涨0.02%至160.15；澳元/美元下跌0.06%至0.7160。
日元、美元与澳元的衍生品机会
我们认为，衍生品交易者应把握近期外汇干预即时风险下降的窗口，卖出短期美元/日元上行波动率。由于美国财政部将日元跌破160视为“受控”而非无序，此前推高期权隐含波动率的恐慌溢价预计将回落。我们建议采用短跨式（short strangle）策略，或卖出美元/日元价外看涨期权，以捕捉未来两周波动率溢价衰减。
在基本面上，日元仍承受较大压力，因为美日利差依旧显著。目前美国10年期国债收益率徘徊在4.1%附近，而10年期日本国债收益率仍难以稳定在1.1%以上，收益率差约300个基点。我们建议通过期货合约维持美元/日元多头，并在158下方设置紧密止损，以防日本央行政策出现意外转向。
同时，我们也必须为9月下旬备受关注的美中峰会前后“中概代理资产”（China-proxy assets）波动加剧做好准备。美国瞄准中国高达1.2万亿美元的巨额贸易顺差并威胁加码贸易壁垒，澳元面临较高脆弱性。衍生品交易者可考虑买入澳元/美元保护性看跌期权；目前汇价疲弱报0.7160，此举可对冲突发关税宣布带来的下行冲击。
美中与科技政策的影响
美国聚焦防止先进AI模型流向非国家行为体，可能引发大型科技股衍生品波动。我们建议在纳斯达克100指数上建立日历价差（calendar spreads），以布局对半导体与AI软件龙头更严格的监管审视。该策略有助于受益于长期波动率上升，同时控制前期权利金支出。
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