英伦银行（BoE）行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）近期言论后，市场对加息的定价已降温，而油价走低也进一步缓解了紧缩预期。此前一度，交易员押注今年BoE累计加息幅度超过80个基点（bp），但目前已回落至33个基点。贝利表示，只要不出现第二轮效应，BoE可以“看穿”短期内高于目标的通胀。
尽管利率预期转向，英镑仍相对有韧性。不过，美元走强的基调被视为限制英镑/美元在1.3500附近的上行空间。在交叉盘方面，欧元/英镑被形容在0.8610/20附近获得支撑。本文在人工智能工具协助下完成，并经编辑审阅。
BoE Policy Shift Calms Rate Hike Expectations
我们注意到，英伦银行已成功安抚市场对今年进一步加息的预期。尽管英镑表现韧性，但“强势美元”的叙事很可能将英镑/美元的涨幅限制在1.3000附近。这也意味着欧元/英镑料在0.8550附近获得稳固支撑。
不久前，市场还在定价BoE在年底前进行两次完整的25个基点加息。随着最新通胀数据出炉——显示CPI维持在2.5%——我们目前看到，市场对“仅加息一次”的定价概率也只有40%。这一显著转变反映出央行更为谨慎的措辞与立场。
在近期声明中，总裁强调，随着英国薪资增长终于放缓至按年3.8%的速度，央行可以对略显黏性的服务业通胀不那么敏感。市场对明显第二轮效应的担忧似乎正在消退，这让他们有空间暂停并评估此前紧缩政策的影响。
FX Market Strategies and US Dollar Strength
对衍生品交易员而言，这意味着“逢英镑走强、对美元做空”成为更具吸引力的策略。我们认为，卖出英镑/美元、行权价约1.3050的看涨期权，或是利用这一预期上限的稳健做法。BoE加息溢价的回落，已不足以支撑持有激进的多头仓位。
这一观点也受到美国经济持续强劲的支撑：美国5月就业报告新增薪资人数达22万，表现稳健。相比之下，英国增长数据趋缓，进一步巩固了美联储（Fed）“更久维持偏紧政策”的立场。利差仍将继续偏向美元。
