荷兰合作银行的斯特凡·库普曼表示,英伦银行将利率维持在3.75%不变,但在能源因素推动的通胀担忧再度升温之际,释放鹰派信号

by VT Markets
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Mar 19, 2026
英伦银行(Bank of England)把基准利率(Bank Rate,指英国央行的主要政策利率)维持在3.75%,并在能源价格再度冲击、推高通胀预测后,释放更偏“鹰派”(hawkish,指更倾向加息或维持高利率来压通胀)的立场。货币政策委员会(MPC,负责决定利率与购债等政策的委员会)表示,若通胀压力持续,已准备采取应对行动。 会议纪要显示,能源危机已成为政策讨论核心,重点转向通胀是否会“更顽固、更持久”(inflation persistence,指通胀不易回落、持续高企),而不再主要关注劳动力市场转弱。通胀风险被更多定义为“外部冲击”(external shock,指由国际能源、地缘政治等外部因素引起),而非“国内因素驱动”(domestically driven,指工资、需求过热等本土因素)。

Rabobank Outlook And Risks

荷兰合作银行(Rabobank)目前预测只会加息一次、幅度为25个基点(basis point,bp;1个基点=0.01个百分点,因此25bp=0.25个百分点),可能在4月。该行也警告,在英国需求疲弱之际继续收紧政策(tighter policy,指加息或缩表等让资金更紧),可能进一步压缩需求;同时,更高能源成本带来的“贸易条件恶化挤压”(terms-of-trade squeeze,指进口能源变贵、国家整体购买力下降、企业与居民成本上升)也会加重压力。 评论指出,除非冲突很快结束,否则MPC不会完全“忽略”供应冲击(look through the supply shock,指不因一次性供给因素而调整政策)。

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