GBP/JPY 连续第三个交易日下跌，跌幅 0.15%。英镑兑日元走弱之际，市场正在消化新任首相安迪·伯纳姆（Andy Burnham）的首次演讲以及早期内阁任命消息。该货币对在触及日内高点 218.84 后，现报 218.13。上周汇价自 7 月 15 日的日线低点反弹，并一度刷新年内高位至 219.61，随后动能放缓并转入盘整。
从技术面看，相对强弱指数（RSI）虽短暂回落，但仍具备再度走高的条件。若重新站上 219.00，将把 219.50 及随后 220.00 纳入视野，更上方阻力位于心理关口 221.00。下行方面，初步支撑在 7 月 9 日高点 218.01；若跌破，则关注 217.00，之后是由 4 月 30 日高点转为支撑的 216.60。若 216.60 失守，下一个支撑位为 7 月 2 日高点 216.06。
短线回调与偏多布局
在英国新政府上台带来的政治变动背景下，GBP/JPY 短线回调至 218.13。我们认为这三日连跌更像是典型的逢低布局机会。整体上升趋势仍完好，尤其是英伦银行（BoE）与日本央行（BoJ）之间的利差仍明显有利于英镑。衍生品交易者可考虑为未来数周可能出现的偏多反转进行布局，同时关注市场对新内阁任命的进一步消化过程。
我们观察到 RSI 依旧稳健，显示买方仍在中期掌握该货币对的主导权。为把握该格局，我们建议运用牛市看涨价差（bull call spreads），或直接买入到期日为 2 至 4 周的看涨期权（call options）。我们的主要上行目标仍是明确突破 219.00，一旦突破，将迅速打开通往 219.50 与 220.00 阻力区的空间。
历史走势、上行目标与下行风险
从历史经验来看，在结构性强势牛市中，GBP/JPY 的回调往往会在此前的突破区域吸引显著买盘。过去数年里，自年内高位回撤少于 1.5% 的情况，常常预示随后一个月开启新一轮上攻行情，平均涨幅约 3%。目前汇价仅略低于近期高点 219.61，风险回报比依然明显偏向多头。
不过，若 218.01 的即时支撑无法守住，我们也需管理下行风险。若进一步跌破 217.00 心理关口，将使我们的短线偏多判断失效，并暗示更大级别的调整正在形成。在这种情况下，我们应迅速转向，买入短期期权看跌（put options），将目标指向下一关键支撑区 216.06。
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