英镑周四兑美元走强，此前弱于预期的美国就业报告降低了市场对美联储加息的预期。GBP/USD 报 1.3359，日内下跌 0.64%，但仍被形容为过去十天来的最高水平。
稍早在欧洲时段，英镑上涨 0.5% 至接近 1.3340，因美元在美国 6 月非农就业（NFP）数据（GMT 12:30 公布）发布前走软。亚洲交易时段，GBP/USD 约在 1.3290 附近，同时也有支撑来自英国政治讯息——Andy Burnham 承诺严格财政纪律；不过，当天稍后的 6 月 NFP 数据仍是最主要的既定催化剂。
弱于预期的非农数据后，美联储加息预期被重新定价
我们认为，在 6 月非农就业报告仅录得 +90,000、远低于市场共识的 +180,000 后，市场对美联储预期的重新定价是合理的。CME FedWatch 工具目前显示，下次会议加息概率已从超过 70% 暴跌至不足 20%。这从根本上削弱了短期持有美元的理由。
GBP/USD 期权策略与市场展望
基于上述展望，我们通过买入看涨期权来布局未来数周 GBP/USD 进一步走强。我们认为 2026 年 8 月到期、行权价约在 1.3450 与 1.3500 的合约具备价值。该策略可参与上行，同时将最大风险严格限定在所支付的权利金。
受此消息影响，隐含波动率已跳升，使期权成本更高，因此构建牛市看涨价差（bull call spread）可能是更审慎的做法。通过在买入看涨期权的同时卖出更高行权价的看涨期权，交易者可降低初始现金支出。这是在不过度为波动率付费的前提下，表达温和看多观点的合理方式。
这一情况令人想起 2023 年末的市场走势：当时一系列疲弱的就业报告促使美联储释放转向信号，引发美元连续数周走弱。从历史经验看，如此显著的数据落空所引发的初始反应，往往不只是单日行情，而可能是新一轮、更短周期趋势的开端。
不过，我们必须密切关注即将公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，预计在 7 月 15 日左右发布。意外偏高的通胀读数是我们持仓的主要风险，因为即便劳动力市场转弱，也可能迫使美联储重新考虑其立场。我们将以该数据点作为重新评估仓位的依据。
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