周三英镑小幅走高逾0.19%，GBP/USD在从日内低位1.3362反弹后，徘徊在1.3400附近。在美国方面，5月CPI同比符合预期报4.2%，较4月的3.8%加速；核心CPI升至2.9%，前值为2.8%。尽管如此，美元指数（DXY）仍下滑0.11%至99.87。中东紧张局势持续：有关美伊在铀浓缩问题上可能找到共同立场的报道，被随后谈判受挫所抵消——起因是伊朗击落一架美军直升机及美国随后作出回应。
利率预期仍是主要驱动因素。货币市场计入美联储在年底前加息22个基点，而英国市场定价则显示，英伦银行（BoE）在2026年底前累计加息44个基点。市场焦点转向周五公布的英国GDP，同时关注美国初请失业金人数以及5月生产者物价指数（PPI）。从技术图表看，GBP/USD报1.3392，RSI（14）接近45；阻力位观察在1.3408、1.3461、1.3573及1.3869，支撑位则在1.3159附近。
美联储政策前景与地缘政治风险
在美国通胀确认回到4.2%后，我们认为这将强化美联储在下半年维持偏鹰立场。该水平仍超过美联储2%目标的两倍，情形让人联想到2021至2023年通胀黏性偏强的阶段。因此，利率期货目前隐含到12月至少一次加息的概率超过80%，进一步坐实市场对年底前收紧22个基点的定价。
与伊朗的冲突升级带来显著波动，主要通过能源价格传导。我们已看到WTI原油期货在紧张局势推动下飙升至每桶95美元上方，这将直接影响未来通胀数据并令政策决策更趋复杂。这类地缘政治风险溢价通常利好避险美元，但目前美元反而呈现走弱。
英镑支撑与GBP/USD交易策略
我们认为关键变量仍是美联储与英伦银行之间的政策分化。尽管美国市场仅定价一次加息，英国货币市场则已计入英伦银行到年底前收紧44个基点。市场预期英伦银行在对抗本国通胀时将更为强硬，是英镑得以在1.3400附近站稳的主要原因。
在此背景下，我们倾向通过期权表达对GBP/USD“谨慎偏多”的观点，利用利差优势。买入行权价约1.3450、到期在7月下旬的看涨期权，可在汇价突破当前技术阻力时获取收益，同时严格限制潜在下行风险。该策略布局的是英伦银行更偏鹰带动的潜在上行行情。
另外，若我们判断短期技术阻力仍将有效，在1.3200附近卖出现金担保看跌期权（cash-secured puts）也具吸引力。该策略基于英伦银行加息预期带来的强基本面支撑，认为汇价不易显著跌破该水平，从而收取权利金；相当于在等待更明确方向性趋势出现的过程中获取收益。
