英镑在受更强劲的英国零售数据推动、盘中触及1.3375高点后回吐早前涨幅，随着交易时段推进动能转弱。英镑/美元最新报1.3356，下跌0.03%，回吐部分早前拉升幅度。
随着有关油市供应冲击的报道推高原油价格，市场定价出现转向，再度引发对通胀居高不下的担忧。能源价格的上行加重对该货币对的压力，也削弱市场对英国数据公布的正面反应。
能源市场与通胀风险
我们看到英镑在1.3375附近难以守住涨幅，原因是全球布伦特原油价格在突发供应威胁下回升，重新逼近每桶83美元。这一能源冲击很可能干扰英国将CPI通胀维持在近期2.2%均值附近的进展。对于衍生品交易者而言，我们认为现在是转向以波动率为核心的策略、把握货币政策预期突然变化机会的时点。
英镑与原油的衍生品策略
在英镑/美元报1.3356的情况下，我们建议买入短期跨式期权（straddles），以从汇率预期波动中获利。历史数据显示，在类似由大宗商品驱动的通胀恐慌中，一个月期英镑期权的隐含波动率曾上冲高达18%。在市场尚未充分计入这些通胀风险前，利用相对便宜的期权定价进行布局，可带来更具吸引力的风险回报比。
我们也应通过买入布伦特原油期货的虚值看涨期权（out-of-the-money calls）来对冲货币敞口，以平衡这一组合。当油价单周上涨超过5%时，英国进口账单承压在历史上往往会拖累英镑表现。将这些能源看涨期权纳入投资组合，可在通胀担忧加深、英镑进一步走弱时提供保护。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
