英镑在伦敦开盘时延续对美元连续第二个交易日下跌，使得英镑/美元徘徊在五周低点附近的1.3465上方不远处，并令该支撑区面临压力。英国劳动力数据释放出喜忧参半的信号：截至7月的三个月内，ILO失业率维持在4.9%，未如预期升至5%；但失业救济申请人数增加27.8K，远高于预期的8.3K，而此前为减少11.8K。市场焦点转向将于周四结束的英国央行（BoE）议息会议，除非周三公布的CPI显著高于预期、通胀跳升幅度远超预测，否则利率料将维持不变；政策声明以及鹰派反对票人数将成为观察重点，且英伦银行行长贝利（Bailey）不会举行记者会。
在美国方面，8月零售销售预计在此前下降0.6%后回升0.9%，不过市场注意力仍集中在将于周二结束的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，市场预期美联储将进行三年来首次加息。联邦基金利率期货定价显示年内累计收紧51个基点，意味着在剩余三次FOMC会议中可能加息两次。另据《每日电讯报》报道，英国央行正考虑调整其售债计划，包括暂停出售20年期与30年期债券，以期在全球债市动荡期间限制借贷成本的进一步上行压力。
英镑/美元潜在跌破的交易策略
我们建议衍生品交易者在英镑持续走弱之际，布局英镑/美元跌破关键1.3465支撑位的可能性。买入两至四周到期的短期期英镑/美元看跌期权（put）是把握这波偏空动能的有效方式。历史经验显示，当美联储与英国央行出现明确的政策分化时，往往会在两周内触发2%或以上的快速贬值。
波动管理与对冲思路
我们也应密切关注隐含波动率，其通常会在此类备受关注的央行决策前显著上升。目前，英镑/美元1个月隐含波动率正上行逼近7.2%，显示市场正在为更大的价格波动进行定价。执行长跨式（long straddle）策略，有望从这些剧烈波动中获利，尤其是在本周美国零售销售与美联储利率决议相继落地的背景下。
失业救济申请人数意外激增27.8K，暗示英国就业市场存在潜在疲弱，这可能促使英国央行更倾向按兵不动。为此，我们建议卖出价外英镑/美元看涨期权（call）以收取权利金，在英镑受压、反弹空间受限的情况下进行对冲。鉴于市场已计入美联储年内累计加息51个基点，英镑/美元阻力最小的运行方向仍明显偏向下行。
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