英国平均收入（含奖金）在截至5月的三个月里同比增长4.3%，低于市场一致预期的4.5%。数据显示薪资增速弱于市场先前预期，尽管按近期标准来看，工资动态仍处于偏高水平。
最新读数延续了此前一段时间的趋势：薪资压力正从早前高位逐步缓和，这也将纳入对英国国内通胀黏性以及利率前景的评估。在结果低于预期后，市场焦点可能转向后续劳动力市场数据是否会进一步确认薪资动能持续降温。
降息压力上升与市场反应
我们预计，随着这份低于预期的薪资数据出炉，英格兰银行将面临更大的降息压力。5月薪资增速为4.3%，低于预测的4.5%，困扰英国经济的国内通胀压力显然正在消退。这一意外的降速，为货币政策委员会（MPC）在接下来几次会议上放松货币政策提供了更有力的理由。
作为衍生品交易员，我们应为未来数周英镑收益率曲线下移做好准备。Short Sterling与SONIA（英镑隔夜指数平均利率）期货很可能走高，因为市场将更激进地计入降息概率上升。我们可考虑建立3个月SONIA期货的多头头寸，以把握利率预期转向带来的机会。
英镑、股市与交易策略影响
随着收益率利差朝不利于英镑的方向倾斜，英镑也容易承受下行压力。我们可考虑做空英镑兑美元与欧元，尤其是在美联储与欧洲央行正沿着不同经济轨迹推进的背景下。若英镑/美元反弹，逢高卖出GBP/USD可能带来较为稳定的回报，因为交易员将重新定价一个不那么强硬的英格兰银行立场。
最后，我们预计利率敏感型股票将受提振，尤其是富时250指数成分股。较低的借贷成本通常会带动英国中盘股回暖，而这类股票在高利率时期历来表现落后。我们可把握富时指数期权的多头机会，或布局对利率更敏感的板块，如房屋建筑商与房地产信托，以顺势参与这股利好浪潮。
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