随着油价与债券收益率走高，股市动能减弱，逆转了本周早前偏“风险偏好”（risk-on）的市场基调。油价在经历一周下跌后似乎趋于稳定，因和平谈判缺乏正面进展对价格形成支撑。围绕任何重启霍尔木兹海峡（Hormuz）的协议仍存不确定性，市场焦点继续放在能源供应中断风险及其对股市的连带影响。
在外汇市场方面，美元升至七周新高，因市场预期美联储可能在年底前再度加息，最早或在10月。利率定价的这一变化打压黄金，并令除能源外的更广泛大宗商品板块走弱。Chris Beauchamp 在 IG 任职四年，是常驻媒体评论员，曾在主要财经频道以及 BBC 与 Sky News 亮相。
股市波动与能源策略
我们认为，衍生品交易者应通过买入标普500等主要指数的保护性看跌期权（protective put），为股市持续波动进行布局。在布伦特原油目前回升并逼近每桶88美元、能源板块担忧升温之际，股市依然高度容易遭遇突发性抛售。历史上，当油价在一个月内飙升超过10%时，随着生产成本上升，股市往往相应下跌3%至5%。
为把握霍尔木兹海峡地缘政治紧张局势带来的机会，我们建议做多西德州中质原油（WTI）与布伦特原油的看涨期权（long call）。每日经由该海峡的运输量约占全球石油液体消费的20%，任何“封锁”威胁都可能成为价格急升的巨大催化剂。交易者可使用牛市价差策略（bull call spreads）来控制风险，同时布局未来数周油价可能上攻每桶95美元的行情。
货币走强、黄金与更广泛大宗商品
我们也认为外汇市场具备明确交易机会：美元指数（DXY）升至接近106.20的七周高位。若市场为美联储在今年10月加息计入60%的概率，买入美元兑欧元或日元的看涨期权显得相当有吸引力。美元持续走强也可能继续压制美国国债期货，我们建议维持空头仓位。
在美元走强与收益率上行的双重作用下，黄金交易者应聚焦做空或买入看跌价差（bear put spreads）。历史数据显示，当美国10年期国债收益率维持在4.3%以上时，黄金往往表现承压，因为更高的收益率会抬升持有无息资产的机会成本。除能源板块外，我们预计其他主要大宗商品也将面临类似的下行压力，因融资成本上升。
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