周五，USD/CAD 交投于 1.4095 附近，上涨 0.06%。在美国数据较为坚挺支撑美元略占上风之际，加元则因国内数据偏软及油价下跌而持续承压。S&P Global 7 月综合 PMI 从 6 月的 51.9 升至 53.6；服务业 PMI 同样录得 53.6，而制造业 PMI 则从 53.9 小幅回落至 53.8。S&P Global Market Intelligence 指出，该调查结果与第三季度年化 GDP 增长约 2% 相一致，同时供应链扰动与价格压力正在加剧。市场焦点现转向下周的美联储会议。
加拿大生产者价格数据走弱：6 月工业产品价格指数（IPPI）环比下跌 1.4%，此前 5 月经修正为上升 1.4%；原材料价格指数（RMPI）下跌 6.9%，低于预期。这些数据强化了市场观点：加拿大央行（BoC）可能采取比美联储更偏宽松的立场。丰业银行（Scotiabank）称，在美债收益率回落、前端利差收窄之际，加元整体表现大致持平，但并警告贸易紧张局势仍在，包括下月可能征收 50% 关税的风险。技术面上，该行提到 40 日均线位于 1.4081，阻力在 1.4125，初步支撑在 1.4060。
衍生品策略与波动率展望
我们建议衍生品交易者为波动加剧做好准备，因为 USD/CAD 徘徊在 1.4095 附近。汇率目前正围绕 40 日移动均线 1.4081 反复拉锯，并被 1.4060 的支撑与 1.4125 的阻力所紧密夹住。在技术区间狭窄的背景下，我们建议部署“突破型”策略，以捕捉下一波主要方向性行情。
美国 S&P Global 综合 PMI 7 月升至 53.6，显示美国经济仍以健康的约 2% 年化增速扩张。随着下周美联储召开会议，我们预期美元将继续维持相对加元的收益率优势。衍生品交易者可考虑买入短期限 USD/CAD 看涨期权（call options），以把握这一持续存在的政策分化所带来的机会。
加元疲弱与政治风险
与此同时，加拿大经济表现吃力，原材料价格大跌 6.9% 与生产者价格下滑 1.4% 即为显著例证。与此同时，国际油价走低，布伦特原油回落至每桶 73 美元附近；从历史经验看，油价走弱通常会拖累对油价敏感的加元。为对冲加元潜在进一步走弱，我们偏好买入加元的价外看跌期权（out-of-the-money put options）。
特朗普政府下月可能推出 50% 关税的威胁，带来巨大的政治风险，足以轻易推动 USD/CAD 突破 1.4125 阻力位。事实上，历史数据显示，重大关税宣布事件可在数日内令 USD/CAD 隐含波动率飙升逾 15%。我们建议交易者运用“买入跨式”（long straddle）期权策略，以在不确定最终方向的情况下，仍有机会从即将到来的剧烈波动中获利。
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