美国劳工统计局（BLS）将于周五公布美国8月CPI，市场预测在7月环比仅上升0.1%之后，8月环比将回升至0.4%；同比整体通胀率预计维持在3.4%。剔除食品与能源的核心CPI预计环比上升0.2%、同比上升2.4%；不过，TD Securities预计核心CPI环比仅增0.19%、同比为2.3%，较7月下滑10个基点。油价因素仍是焦点：原油在7月大涨近22%，随后8月几乎持平收官。市场也在关注定价争论中常被引用的阈值：核心CPI环比低于0.2%被视为偏鸽；若达到或高于0.3%则被视为利多美元。
在美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）发言以及8月就业数据更偏强之后，市场正在重新校准对美联储的预期。CME FedWatch显示，沃勒发言后加息25个基点的概率一度小幅跌破50%，但随后定价再度转向，使得市场对下周加息的概率约为70%。在欧元/美元（EUR/USD）方面，技术参考位包括：200日均线（SMA）在1.1635；阻力位在1.1700与1.1800；支撑区间在1.1560–1.1520，进一步支撑位在1.1460与1.1350；RSI被描述为维持在50以上。
8月CPI对美联储政策与市场波动的影响
我们正密切关注即将公布的美国8月CPI数据，该数据将对美联储在本月稍后作出的利率决策产生重大影响。当前市场预估显示，整体通胀同比大致徘徊在2.5%左右，较2022年中期9.1%的峰值大幅回落。衍生品交易者需为更高波动做好准备，因为任何偏离这些预估的结果都将立即重塑利率预期。
如果核心CPI高于市场预期的0.2%环比增幅，我们预计美元将迅速走强，欧元/美元将出现明显下跌。在此情境下，我们建议买入短期欧元/美元看跌期权（put），以对冲跌破关键1.1000支撑位所带来的下行风险。相反，若通胀数据更为温和，可能引发美元抛售，使得买入主要外币的看涨期权（call）更具吸引力。
CPI公布日的交易策略考量
历史数据显示，过去两年CPI公布日通常在公布后首小时触发欧元/美元平均60至80点（pips）的波动。由于期权市场的隐含波动率目前定价偏向“相对平静”的阶段，这些合约当前价格相对便宜。我们建议运用跨式（straddle）或宽跨式（strangle）策略，以在不押注方向的情况下捕捉通胀数据带来的大幅波动。
目前市场对美联储的定价显示“暂停加息”的可能性较高，但若服务业通胀意外跳升，可能迅速让“加息”或“延长维持利率不变”重回讨论。衍生品交易者应密切关注美债收益率与利率互换市场，因为历史上这些市场往往会在CPI公布后的数分钟内完成调整。鉴于央行仍严格依赖数据，我们认为为更宽的结果区间进行布局，是更稳妥的应对方式。
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