周二欧洲交易时段，美国股指期货小幅走高，部分科技股与AI相关股票在周三英伟达（Nvidia）公布业绩前收复部分失地。道琼斯期货上涨0.18%至约53,590点；标普500期货上升0.28%至接近7,690点；纳斯达克100期货走高0.58%至约29,270点。市场也聚焦周二将公布的美国消费者信心数据，随后是周三的个人消费支出（PCE）物价指数，以及周五在杰克逊霍尔（Jackson Hole）研讨会上的一场讲话。
此番走势此前一日（周一）美股现货市场收盘涨跌互见：道琼斯工业平均指数上涨0.26%，但标普500指数下跌0.28%，纳斯达克综合指数下跌0.76%，跌幅主要集中在AI基础设施相关股票。板块表现同样分化，必需消费品板块跑赢科技板块约3个百分点。道琼斯工业平均指数追踪30只美股，采用价格加权；其计算方式为将成分股价格总和除以一个目前为0.152的因子。
英伟达业绩前瞻与期权波动
随着英伟达准备于本周三发布财报，我们应为期权市场波动率升温做好准备。期权交易员目前为该芯片股计价的隐含波动显示，股价可能出现接近9.5%的大幅波动，略高于其过去五年财报日平均8.2%的历史水平。为把握机会，我们建议关注短期跨式（straddle）或宽跨式（strangle）策略，以捕捉财报后不可避免的价格摆动。
宏观事件、板块轮动与防御性配置
除了科技板块，我们也必须密切关注即将召开的杰克逊霍尔研讨会，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）预计将于本周五发表讲话。历史上，在杰克逊霍尔讲话周、当市场揣测重大货币政策转向时，标普500指数的日均波幅约为1.4%。鉴于标普500目前在7,690点附近维持紧窄区间震荡，我们可考虑买入保护性认沽（protective puts），以防范任何突发的偏鹰派讯号对现有多头仓位造成冲击。
我们也需要留意本周的消费者信心与PCE通胀数据，这将显著影响未来数周的利率预期。在过往市场周期中，PCE数据若仅较市场一致预期偏离0.1%，就曾引发道琼斯期货日内超过150点的剧烈波动。考虑到道琼斯目前徘徊在约53,590点附近，在道指上运用铁鹰式（iron condors）策略，或可在通胀数据符合预期、指数维持区间运行时争取收益。
近期必需消费品板块跑赢科技板块3个百分点的轮动迹象显示，机构资金正悄然转向防御性仓位，而非全面撤离市场。过去十年里，类似在科技领涨阶段出现的板块轮动，往往预示纳指短期进入降温期；当前纳斯达克100指数在约29,270点附近交易。我们可考虑在科技指数期权上部署长期日历价差（calendar spreads），以在短期趋稳中受益，同时保留长期向上的敞口。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
