周三欧洲时段，道琼斯期货上涨0.11%至约53,000点，标普500期货上升0.16%至约7,480点附近，尽管纳斯达克100期货下滑0.17%至约27,870点。由于市场在中东冲突再度升温与美联储即将公布的利率决议之间权衡，美国股指期货走势分化。美军表示拦截了一次其形容为“突袭”的伊朗攻击，目标是该地区各处美国部队；在一段相对平静期之后，这加剧了市场对能源供应可能中断的担忧。
伊朗支持的伊拉克民兵连续第二天对沙特东部地区的石油设施发动无人机袭击，破坏程度仍不明朗。随后，美国中央司令部（CENTCOM）在伊拉克实施空袭，打击据称正在准备对美军以及沙特能源基础设施发动进一步袭击的组织。货币政策方面，市场普遍预计利率将按兵不动，但定价显示即时加息的概率为31.5%；另外，9月加息的概率接近79.0%。周二现货交易时段，道指上涨1.03%，标普500上涨0.21%，纳指综合指数下跌0.22%；亚洲方面，韩国KOSPI在触发熔断后收跌10.84%，台湾加权指数（TAIEX）下跌4.65%。
美联储波动与加息交易策略
随着美联储今日政策决议临近，且市场给出“立即加息”这一意外情境31.5%的定价，我们建议利率衍生品交易者为突发波动做好准备。鉴于9月加息概率达79.0%，应聚焦短期限美债期权与联邦基金期货（Fed Funds futures），以对冲“高利率维持更久（higher-for-longer）”的情境。偏鹰转向使得在迈入8月之际，锁定对借贷成本上升的保护成为首要任务。
地缘风险与全球市场板块分化
中东地缘摩擦升温（包括对沙特石油基础设施的无人机袭击）可能扰乱全球能源供应，并推升通胀。我们建议运用布伦特与WTI原油看涨期权，为投资组合对冲突发的供给端冲击。历史经验显示，在海湾地区军事紧张加剧期间，原油期权成交量往往大幅上升，交易者借此在股市回撤时寻求避险。
我们看到价值股与半导体持续下行之间出现明显分化，韩国KOSPI暴跌10.84%、台湾TAIEX下跌4.65%尤为突出。衍生品交易者可通过买入以科技股为主的纳斯达克100指数看跌期权（当前约27,870点）来利用这一缺口，同时在更具韧性的道琼斯期货（约53,000点）上建立多头仓位。这种“价值做多、科技做空”的价差策略，有助于把握资金从估值偏高的硬件与晶片制造商板块大幅轮动撤出的机会。
未来数周，我们也应通过个股期权跨式组合（straddles）捕捉财报驱动的分化行情。尽管福特等公司业绩超预期并上调指引，科技巨头却在创纪录利润下仍然走弱，显示市场甚至会惩罚轻微的业绩不及预期。运用VIX等波动率衍生品，将有助于在这一高度敏感且交易结构碎片化的环境中进行更有效的风险管理。
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