Axios 援引一名官员报道称，美国与伊朗已同意暂停在霍尔木兹海峡及其周边超过三天的报复性打击，并将于周二在卡塔尔恢复技术层面的会谈。此前，外界称在美国打击伊朗军事目标后，结束美伊战争的早期努力陷入停滞；而美方行动发生在德黑兰最新对海峡航运发动袭击之后。
伊斯兰革命卫队表示，为回应美国近期对伊朗设施的袭击，其已摧毁位于科威特与巴林的八处美军据点；而华盛顿称，周六深夜伊朗发起的一波无人机与导弹袭击未能命中预定目标。伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐（Abbas Araghchi）称，霍尔木兹海峡未来30天将继续处于伊朗的全面控制之下；与此同时，美国总统唐纳德·特朗普指责伊朗违反一份谅解备忘录，并威胁采取进一步军事行动。市场周一开盘呈现避险情绪，推动美元指数（DXY）与WTI原油走高。
市场波动与战术性配置
随着本周二卡塔尔会谈即将举行，局势依然极其脆弱。我们认为这是一个明确的“买入波动率”信号，因为任何负面消息都可能引发显著价格波动。因此，我们正在增加对VIX看涨期权的多头部位；鉴于该指数目前徘徊在14附近，在类似于2020年初的地缘政治紧张时期，VIX很容易飙升至20以上。
霍尔木兹海峡面临的直接威胁——全球每日原油供应量近五分之一经由此地运输——使油价成为市场焦点。我们正在买入近月WTI与布伦特原油看涨期权，以在谈判破裂导致潜在供应冲击时获利。从历史经验看，该地区事件往往会引发油价即时跳涨，例如2019年沙特设施遇袭后单日涨幅达14%。
避险资金流、股市对冲与策略展望
这种不确定性正推动资金涌向避险资产，带动美元走强。我们正进行布局，预期DXY将测试近期高位，因为资本流向以美元计价资产。这一走势符合风险规避阶段美元作为主要避险货币的特征。
更广泛的股市面临能源成本上升与地缘政治风险的双重压力。我们通过买入标普500指数看跌期权为长仓组合对冲，并选择性关注国防板块ETF的看涨期权。在这一环境下，对燃油价格敏感的航空与工业类股可能跑输。
未来数周，我们的策略将围绕伊朗提及的30天窗口展开。我们将使用期权价差策略来界定风险，因为隐含波动率走高使得单纯买入期权的成本偏高。这让我们在保留能源上涨敞口的同时，也能在若最终达成持久外交解决方案时限制潜在损失。
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