周二，USD/CHF 连续第五个交易日上涨，因美联储将于周三公布利率决议前，美元维持买盘。该货币对交投于 0.8191 附近，接近 7 月 29 日以来的水平。美元指数（DXY）徘徊在 99.60 附近，日内上涨 0.11%，靠近两周高位。市场几乎已完全消化 25 个基点的加息预期，这将是自 2023 年以来的首次升息；与此同时，中东战争相关的油价上涨加剧通胀压力，并推动美国国债收益率走高。
瑞郎在上一季度成为表现最弱的货币之一后，仍持续承压；瑞士低通胀环境使瑞士国家银行（SNB）得以将政策利率维持在 0%。分析师指出，较大的利差支撑瑞郎作为融资货币（funding currency）的使用，并有利于美元套息（USD carry）。技术面上，USD/CHF 维持在 50 日、100 日与 200 日简单移动均线之上，三条均线大致聚集在 0.81 至 0.79 区间；RSI 约在 64，MACD 线持续上行。阻力位关注 0.8200 与 0.8350；支撑位在 0.8101，其后是 0.8016 与 0.7938，更下方还有 0.7800 的支撑。
期权策略与 USD/CHF 技术前景
我们认为，衍生品交易者可通过配置价外（out-of-the-money）看涨期权，以布局 USD/CHF 的看涨突破。买入行权价 0.8250、10 月到期的看涨期权，可在该货币对突破近端 0.8200 阻力后捕捉上行空间。此策略将下行风险限制在所支付的权利金，同时让我们有机会参与潜在上攻 0.8350 的行情。
这一偏多观点也受到多项因素支撑：美元指数（DXY）稳守 99.60 附近，以及在持续地缘政治紧张下，布伦特原油交投于每桶约 80 美元。历史经验显示，能源价格长期维持高位会令美国通胀更具粘性，迫使美联储维持鹰派立场。在市场高度预期加息 25 个基点的背景下，由此带来的利差料将继续利好美元。
风险管理与瑞郎作为融资货币
对于希望对冲下行风险的交易者，我们建议将止损设置在 50 日简单移动均线 0.8101 下方。若美联储意外释放偏鸽信号，USD/CHF 可能迅速反转，并测试 0.8016 附近的 100 日均线。或者，采用熊市看跌价差（bear put spread）也可为现有现货多头持仓提供保护，以应对突发市场回调。
我们也应关注在当前低通胀环境下，瑞郎作为主要融资货币的角色。鉴于瑞士国家银行将政策利率维持在 0%，而美国收益率走高，套息交易策略仍具吸引力。通过卖出瑞郎看涨期权、同时买入美元看涨期权，可在未来数周更有效地获取这一收益率差。
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