美元/日元周二在159.61附近交投，维持温和涨幅并站稳在159.60区间上方，因美元在霍尔木兹海峡紧张局势带动下持续获得避险买盘支撑。该走势令日元相对承压，市场焦点集中在美国海军封锁行动，以及关于航道是否开放、海上水雷是否已清除的相互矛盾说法。
美国数据释放出喜忧参半的信号。7月营建许可（Building Permits）上升至144.3万户；但新屋开工（Housing Starts）较前月下滑至123.9万户。工业产出（Industrial Production）增长0.2%，低于市场预期的0.3%；成屋待完成销售（Pending Home Sales）下跌2.3%，不过跌幅小于前一个月。
从四小时图来看，汇价守在20周期简单移动平均线（SMA）159.38之上，并维持在159.55至159.59的支撑带上方，但上方受制于100周期SMA的159.69以及邻近阻力159.73。RSI报59.46；进一步下行关注159.43，以及与均线支撑重叠的区域。
美元/日元的衍生品交易策略
我们建议衍生品交易者密切关注美元/日元在159.60附近向近期区间上沿推进的表现。中东地缘政治紧张局势持续为美元提供强劲避险买盘，短线压过日元的阶段性走强。为把握潜在突破机会，可考虑买入短期美元/日元看涨期权（call），以布局上破行情。
技术位、收益率利差与风险管理
技术面阻力密集分布在159.69至159.73之间，但若有效上破该区域，可能触发快速上探160.00。上行动能亦受到显著利差支撑：日本央行关键利率仍维持在0.25%低位，而美国利率水平明显更高。历史上，在利差长期维持如此宽阔的情况下，除非东京当局直接入市干预，日元平均每月贬值约2%至3%。
为管理未来数周风险，我们建议采用牛市看涨价差（bull call spread），行权价可设在159.50支撑上方附近。另一个可行策略是在20周期SMA（159.38）下方卖出价外看跌期权（out-of-the-money puts），在汇价盘整期间收取权利金。只要全球摩擦持续令美元避险买盘保持坚挺，即可维持这些偏多的衍生品仓位。
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