周二，美元/加元（USD/CAD）连续第三个交易日承压，交投于1.3930附近并徘徊在两个月低位附近，不过由于美元在周三美国消费者物价指数（CPI）公布前保持坚挺，本轮下行缺乏新的动能。交易员的关注点仍集中在美联储（Fed）的利率前景上，CME FedWatch 工具显示，市场认为9月会议加息的概率为50%。本周加拿大国内数据日程清淡，使得该货币对在下周加拿大通胀数据出炉前，更容易受大宗商品波动与更广泛的市场仓位调整影响。
油市波动加剧，市场注意力转向霍尔木兹海峡，以及一项涉及伊朗与阿曼的拟议安排；与此同时，卡塔尔外交部表示相关谈判已进入高级阶段。西德州中质原油（WTI）在盘中触及83.57美元高位后回落至81.50美元附近，当周累计涨幅超过5%。鉴于加拿大是主要原油出口国，油价走势是影响加元的重要因素。道明证券（TD Securities）预计加拿大央行将把政策利率维持在2.25%直至2026年，并在明年回到2.75%；其预测在2027年1月与3月各加息25个基点。同时，道明证券指出，在油价上行并一度突破100美元/桶后，油价已“基本正常化”，并将整体CPI定位在1–3%目标区间的上沿附近。
美国CPI公布前的波动率布局
我们建议衍生品交易员在明日美国CPI公布前，为更高的波动率进行布局。历史数据显示，美国核心CPI只要较市场一致预期偏离0.1%，美元/加元平均会立即波动约40个点（pips）。运用短期限的跨式（straddle）或宽跨式（strangle）期权，有助于我们在不论最终通胀结果如何的情况下，捕捉这类快速且突然的突破走势。
在WTI原油于81.50美元附近剧烈波动之际，若伊朗—阿曼的地缘政治谈判取得进展，油价可能迅速回落并走向75美元水平。由于加元对能源出口高度敏感，这种潜在的油价下跌对加元构成重大下行风险。我们建议买入接近平值（near-the-money）的美元/加元看涨期权，以在油市突然反转时为投资组合提供保护。
利率分化与交易策略
我们也必须关注利率前景：市场普遍预期加拿大央行将在2026年剩余时间把利率维持在2.25%。相较之下，美国联邦储备局方面，市场目前计入9月加息概率为50%。为把握这一不断扩大的收益率利差，我们应倾向于在美元/加元上采用长脚日历式牛市价差（long-legged calendar bull spreads）策略。
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