USD/CAD以逢低买入开启本周走势，限制了上周五自1.4000上方（8月7日以来最高水平）回落的幅度，并延续近两周的升势。加元走软，因原油在沙特出货量回升迹象缓解供应担忧后，下滑至逾一周低点。政策分歧亦为该货币对提供支撑：加拿大央行本月早些时候将关键利率维持在2.25%，而美联储上周三进行逾三年来首次加息，进一步扩大美加利差。
贸易措施同样拖累加元。美国于8月22日对约200亿美元加拿大商品加征50%关税，加拿大则于9月8日以对约200亿美元美国商品加征15%至50%不等的报复性关税回应。美联储点阵图显示今年至少还会再加息一次；与此同时，中东风险持续升温——伊朗提出重启与华盛顿谈判的七项条件，也门胡塞武装称对利雅得发动导弹与无人机袭击。技术面上，该货币对守在100日指数移动平均线（EMA）1.3924及关键斐波那契水平上方；阻力位在1.4052、1.4137与1.4246，支撑位则在1.3992、1.3932、1.3924、1.3858与1.3738。
Technical And Derivative Trading Opportunities
我们认为，未来数周衍生品交易者可把握强机会买入USD/CAD看涨期权，或建立牛市看涨价差策略（bull call spread）。在该货币对徘徊于心理关口1.4000附近之际，加元脆弱性相当明显。从技术偏向来看，只要维持在100日均线1.3924上方，多头格局仍然稳固；以1.4052作为下一目标阻力位，属于胜率较高的交易思路。
Fundamental Drivers And Geopolitical Risks
我们的看多立场，主要由美联储与加拿大央行之间不断扩大的利差所支撑。美联储近期加息、对比加拿大央行将关键利率维持在2.25%，已推动美加2年期国债收益率利差扩大至110个基点以上。收益率差扩大令持有美元资产更具吸引力，为我们的多头仓位提供强劲的基本面顺风。
进一步打压“Loonie”（加元）的因素包括能源价格走弱与相互报复的贸易措施：WTI原油本月跌幅超过5%，向每桶68美元附近回落。除低油价外，双边对约200亿美元货品加征50%关税的措施，已开始拖累以出口为主的加拿大经济。我们预期这些经济力量叠加，将持续对加元构成压力，使得配置加元看跌期权作为保护性对冲成为较为明智的选择。
中东地缘政治升温也令全球风险溢价维持高位，并推动避险资金直接流向美元。历史经验显示，当地缘政治紧张加剧叠加美联储点阵图偏鹰时，美元往往出现更持久的上行动能。我们建议，将任何短期回调至1.3992支撑位附近视为逢低买入机会，以逐步建立多头敞口。
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