台币持续承压，美元/台币（USD/TWD）升破32，推动美元需求的主因是外资卖股，以及季节性的股利与获利汇回资金流，而非国内基本面转弱。央行形容本轮走势主要由美元走强所主导，同时也点出投资组合资金流与台股估值偏高等因素；据报导，央行已要求本地银行在同一日执行大额卖出美元订单，以加速市场自然美元供给、缓和贬值压力。
技术指标仍显示USD/TWD多头动能，RSI处于超买区，意味着在存在回吐（snapback）可能的同时，上行风险仍在。上档阻力标示于32.22，被描述为2025年高点至低点跌幅的76.4%斐波那契回撤位，进一步阻力在32.50/60。下档支撑位于31.95与31.76（21日移动平均）。短期内，汇价仍对持续资金外流与美元偏强情绪保持敏感，市场亦关注FOMC会议纪要；不过，出口商卖美元与官方指引，或可降低USD/TWD无序上冲的风险。
Temporary Flows Versus Domestic Fundamentals
USD/TWD维持在32上方，但我们认为主要是短期资金流驱动，而不是基本面疲弱。台湾2026年6月外销订单年增3.5%，显示实体经济基本面仍稳健。当前压力主要来自股利季与外资卖股。
外资上月净卖出本地股票46亿美元，这解释了季节性强劲的美元需求。这也与大型科技企业股利发放高峰期相符，形成可预期的抢美元潮。我们认为央行目前正试图引导更多自然美元供给进入市场，以对冲这股压力。
Market Strategies and Central Bank Intervention
鉴于央行明确意图避免汇价无序飙升，我们认为上行空间可能在32.50/60阻力区附近受限。这使得未来数周对衍生品交易者而言，“卖波动率”成为较具吸引力的策略。举例而言，可采用熊市价差（bear call spread）：在32.50卖出买权，并在更高履约价买入一口买权，以审慎方式反映此观点并控制风险。
同时，若央行指引奏效，亦不排除汇价回吐至31.95支撑位附近。这让人联想到2024年末央行在类似价位积极防守的干预作法，显示其出手意愿。因此，买入短天期卖权（put）可作为战术性布局，捕捉快速反转机会。
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