美元指数（DXY）周五上涨0.36%，至约99.50，现货报99.47。此前，美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在杰克逊霍尔发表鹰派言论，促使市场对美国利率路径作出大幅重新评估。沃什重申美联储2%的PCE通胀目标，并表示尽管夏季数据有所改善，官员仍须确信潜在通胀正朝该目标回落。利率预期随之调整：CME FedWatch工具显示，9月加息概率升至56%，高于讲话前约36%。
美国数据表现不一。美国劳工统计局（BLS）初步非农就业基准修正显示，截至3月的12个月就业人数下修7.9万人，或0.1%，此前去年曾下修91.1万人。密歇根大学8月消费者信心指数由51上修至51.7，但仍低于7月的55.2；预期分项由50.6上修至51.5，但同样落后于7月的55.4。1年期通胀预期由4.3%降至4%，5年期通胀预期维持在3.3%。技术面上，DXY运行于100小时与200小时简单移动均线（SMA）之上，分别位于99.08与99.06；RSI接近75；阻力约在99.70；趋势线支撑在99.16附近，旁有99.26一线支撑。
鹰派美联储信号后：美元衍生品策略
我们认为，在杰克逊霍尔年会释放鹰派信号后，衍生品交易者应为未来数周美元进一步走强做好准备。由于CME FedWatch工具现显示9月加息概率已达56%，短期利率期货正迅速计入更紧的货币政策预期。策略上可在回调时买入美元看涨期权（USD call options），并以突破近端99.70阻力位为目标。
在潜在盘整中管理风险与机会
不过，鉴于小时图相对强弱指数（RSI）目前徘徊在偏高的75附近，我们必须预期短暂的盘整。历史交易数据显示，当美元指数来到这类超买水平时，往往会先出现0.2%至0.4%的小幅回撤，然后再延续大趋势。我们建议在上行趋势线支撑位99.16附近，设置限价单买入看涨期权或建立期货多头仓位。
同时也可利用利率预期的转变，在利率期权市场进行布局，重点关注短期美债期货的看跌期权（puts），以捕捉收益率随鹰派前景调整的机会。考虑到此次非农基准修正仅为7.9万人、相较历史上更大幅度的下修属温和，劳动力市场仍具一定韧性，足以支撑更高利率环境。我们建议把防御性止损设置在200小时均线99.06下方，以在经济数据意外转向时保护资金。
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