美元指数（DXY）在美日当局确认就美元/日元进行联合外汇干预后仍稳守，即使市场估算日本在过去三天已卖出约700亿至800亿美元。此举发生之际，油价走弱，同时美国总统唐纳德·特朗普的言论显示，华盛顿对伊朗更倾向以谈判而非军事行动作为首选方式。尽管如此，美元并未出现广泛走弱，因为市场仍持续计价美联储9月加息的可能性。
市场焦点正转向短期内的美国数据，首先是7月ISM制造业指数，随后是一系列劳动力市场指标，包括JOLTS职位空缺、ADP就业数据以及周五的非农就业报告（NFP）。就NFP而言，市场共识约为+7.5万至8.0万，预计不足以动摇9月加息预期。在此背景下，DXY被形容为对干预相关新闻敏感但影响逐渐减弱；下方支撑位看向99.35/40，本周有望重新回升至100上方。
为美元韧性进行布局
我们建议衍生品交易员在未来数周布局美元保持韧性的情景，尽管日本进行了规模高达700亿至800亿美元的外汇干预。虽然联合干预通常会为美元/日元降温，但更广泛的美元指数（DXY）仍保持坚挺，并看似蓄势重返100关口上方。交易员可考虑在99.35/40支撑附近买入短期DXY看涨期权（call），以捕捉潜在反弹。
利率预期与市场驱动因素
支撑美元走强的核心因素，是市场仍在计价美联储9月加息。根据近期CME FedWatch数据，交易员在全球增长降温之际，仍对“更高利率维持更久”的环境进行对冲。我们认为，除非本月经济数据明显低于预期，否则美联储进一步收紧政策的可能性仍在。
本周密集的数据日程，包括今日的ISM制造业指数与周五的非农，将决定美元的短线方向。在非农共识仅温和增加7.5万至8.0万的情况下，劳动力市场仍可能足够紧俏，以支撑美联储偏鹰立场。我们建议在欧元/美元与美元/日元上运用期权跨式组合（straddle），以捕捉这些数据公布前后可能出现的剧烈波动。
此外，布伦特原油价格下跌（目前接近数月低位）并未如过往那样拖累美元走弱。这种“脱钩”现象显示，利差因素目前仍是外汇市场的主导力量。我们建议在进入8月下旬之际，维持做多美元、做空日元与欧元的配置。
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