美国美元指数（DXY）周五回吐早前涨幅，因长期美国国债收益率回落，抵消了最新美国消费者物价指数（CPI）数据带来的支撑。该数据强化了市场对美联储（Fed）下周加息的预期。截至发稿，该指数报99.11，此前在数据公布后曾一度跳升至99.36。
8月总体CPI环比上涨0.4%，符合预期，较7月的0.1%加速；同比通胀维持在3.4%，同样符合预期。核心CPI环比上升0.3%，高于0.2%的预期及前值0.2%；核心通胀同比则从2.5%回落至2.4%，与预估一致。汽油价格上涨3.9%，贡献了当月涨幅的三分之一以上。9月15–16日议息会议的市场定价出现调整，CME FedWatch工具显示加息25个基点的概率升至88%，高于早前的67%。
美元后续上行动能受限，因油价下滑拖累长端收益率从高位回落：10年期美债收益率在触及约三年高点4.99%后，回落至约4.94%；WTI原油报约96.50美元，此前一度站上100美元，但当日下跌约4%。相比之下，2年期收益率仍维持在约4.63%，接近2024年7月以来水平，使市场焦点继续集中在短期政策预期上，因美联储仍坚持2%的通胀目标。
外汇市场波动策略
随着美联储关键会议在9月15-16日召开在即，我们必须为外汇市场波动加剧做好准备。由于市场已高度计入加息概率达88%，任何偏离该预期的结果都将引发美元指数（DXY）剧烈波动。我们建议衍生品交易者在跟踪DXY的期权上部署买入跨式（long straddle）策略，以捕捉向任一方向的强势突破带来的收益。
固定收益与能源衍生品机会
10年期收益率回落至4.94%而2年期收益率仍高企于4.63%的分化，为固定收益衍生品带来独特机会。历史上，美国国债期权数据显示，在市场高度关注的美联储政策决议前几天，利率合约的隐含波动率常出现10%至15%的跳升。我们建议买入长期美债期货的近期期权看跌（put）合约，以在美联储维持强硬立场、收益率可能再度上冲时获利。
我们也必须关注西德州中质原油（WTI）的巨大波动，其在短暂触及100美元后回落至96.50美元。鉴于能源成本占近期总体CPI月度0.4%涨幅的三分之一以上，油价波动将直接传导至汇率与利率定价。为管理该风险，我们建议在能源衍生品上采用牛市看涨价差（bull call spread），以对冲未来数周再现通胀担忧的风险。
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