美元指数（DXY）本周收在约98.80，此前一度下探至98.50区间，徘徊在5月以来最低水平附近。美国财政部计划至少把长天期债务回购规模翻倍，压低美债收益率，抵消了即期PMI调查显示经济活动加速的影响。风险资产表现仍稳健：金价冲上三个月高位并站上4,600美元；澳元兑美元（AUD/USD）升至约0.7170的数月高位；WTI原油收在80多美元高位、接近四周高点，中东紧张局势对油价形成支撑。下周美国数据面在周三公布7月PCE物价指数前相对清淡；周五则有联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次在杰克逊霍尔发表主题演讲，以及美国劳工统计局（BLS）在以“金融创新：对支付与政策的影响”为主题的研讨会上，公布非农就业（NFP）年度基准初步修订。
外汇方面，欧元兑美元（EUR/USD）多次在1.1700下方受阻后，收在约1.1680。欧元区催化剂方面，周二关注德国IFO与欧元区第二季GDP终值；周四发布欧洲央行（ECB）会议纪要（accounts）；周五公布8月HICP初值，并有Cipollone与Schnabel讲话。英镑兑美元（GBP/USD）收在1.3600中段；美元兑日元（USD/JPY）在159.00上方企稳，静待周五东京CPI。掉期市场隐含日本央行（BoJ）在9月18日加息的概率约80%。澳洲方面，焦点依次为周一RBA会议纪要、周二月度CPI、周三第二季资本开支（capex）；市场预期总体通胀将从3.8%回落至约3.2%。加拿大将于周五发布GDP。
衍生品交易策略与市场前瞻
我们建议衍生品交易者为剧烈波动做好准备，因为美元指数（DXY）在98.80附近徘徊，接近5月以来低位。财政部近期将长天期国债回购规模翻倍的决定有效拉低了收益率，削弱了美国经济强劲增长对美元的支撑。若要布局进一步走弱，我们建议在美元兑主要货币上买入短期看跌期权（put）。
金价在4,600美元上方创下前所未有的新高，受中东紧张局势持续发酵影响，避险动能极强。从历史经验看，实际利率下行叠加地缘政治风险的组合，往往会推动贵金属进入更长周期的上行行情，类似过去十年商品牛市的阶段性飙升。我们建议通过黄金看涨期权（call）把握下周关键事件前的进一步上行空间。
下周三的7月PCE通胀指数与周五联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔的首次亮相，将成为美元交易者的关键压力测试。若沃什释放鸽派信号，同时美国就业数据遭下修，可能触发美元的显著抛售。我们偏好在EUR/USD与GBP/USD上买入跨式期权（straddle），以捕捉几乎确定会出现的波动率突破。
G10外汇、大宗商品与能源市场机会
我们也关注USD/JPY在159.00附近的机会，因为日本掉期市场当前计入9月18日加息概率约80%。若周五东京CPI高于预期，或将迫使该货币对回落至200日均线附近。交易者可通过买入价外（out-of-the-money）的USD/JPY看跌期权，押注日本央行意外转鹰带来的下行空间。
最后，我们建议在AUD/USD接近0.7170之际保持谨慎，因周二通胀数据预期将从3.8%降至3.2%。若读数偏软，可能令澳元近期涨势受阻，短期限AUD/USD看跌期权可作为更具性价比的对冲工具。能源方面，我们偏好使用WTI原油的牛市看涨价差（bull call spread），在油价维持80多美元高位之际，交易与伊朗对峙持续带来的上行风险溢价。
立即开始交易 — 点击这里创建您的 VT Markets 真实账户。
