美元在FOMC决议出炉前窄幅震荡偏软，利率掉期显示加息概率为33%，但该行评估实际概率更低。报告称，在美联储完成其操作框架评估之前，政策变化不太可能出现，并概述了一种情景：若决议维持不变且未给出新的前瞻指引，美元将面临压力。
在这种情况下，该报告称美元料将走软，并指出美元指数（US Dollar Index）可作为短期观察指标。报告补充称，若DXY盘中跌破101.10，将表明短期内仍有进一步下跌空间。文章 также 提到，其内容在人工智能工具协助下制作，并由编辑审阅。
FOMC会议展望与美元风险评估
我们正密切关注即将召开的FOMC会议，目前掉期市场对加息仅定价约33%的温和概率。不过，我们认为实际出现任何加息/收紧的风险远低于掉期所暗示的水平。事实上，我们预计美联储将在推进更广泛的操作框架评估期间维持利率不变。
对衍生品交易者而言，这一展望意味着：若美联储按兵不动且未提供清晰的未来政策指引，美元（DXY）存在下跌风险。我们建议重点关注DXY的关键支撑位101.10；一旦跌破，该点位很可能触发短线快速抛售。最新CFTC持仓数据显示，资产管理机构已在削减美元净多头仓位，为潜在下行提供了更实际的动能支撑。
策略含义与经济背景
为把握未来数周的机会，我们建议考虑偏空的期权策略，例如买入接近平值的DXY看跌期权，或在主要货币中选择相对更强势的币种来做空美元。历史上，在经济处于中性阶段且美联储维持利率不变、同时缺乏鹰派指引的情形下，美元指数在随后数周平均下滑约1.2%至1.5%。这一历史规律为押注突发向下破位的仓位提供了相对具吸引力的风险回报。
未来几周也必须跟踪陆续公布的就业与通胀数据，以验证“美元偏弱”的叙事是否成立。在核心PCE通胀徘徊在约2.6%、零售销售出现降温迹象的情况下，宏观背景更偏向令美元走软。在DXY明确跌破或守住101.10这一关键阈值之前，仓位规模应保持审慎，并维持灵活调整。
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