USD/CNH 已从近期升势中回落，目前被视为进入盘整阶段，短线预计在 6.7950 至 6.8100 区间交易。最新一个交易时段，该货币对一度下滑至 6.7984，随后反弹至 6.8101，最终基本持平收在 6.8061，单日变动 +0.03%。随着上行动能消退，市场关注点已从突破尝试转向区间行情。
在 1–3 周的时间框架内，技术面仍围绕“能否收盘站上 6.8080”这一关键点展开；若能实现，将有望继续打开上探 6.8195 的空间。上行偏向属于条件性判断：只要 USD/CNH 维持在 6.7830 之上，该偏向仍成立；此前提及的区间参数为 6.7750 至 6.8080，而 08 Jul 引用的即期水平为 6.8050。
USD/CNH 动能与宏观驱动因素
在升向 7.3000 附近后，我们认为 USD/CNH 的上行动能正在减弱。短期内，预计该货币对将于 7.2700 至 7.2950 区间内整固。横盘走势为偏好区间策略的交易者提供了机会。
这一观点也得到了中国最新 Q2 GDP 数据的支持：按年增长 4.8%，略低于市场预期。此外，中国人民银行持续释放信号，显示其对偏弱人民币的容忍度，以支持出口部门。在这些因素影响下，人民币短期走强空间受到一定限制。
美国方面，上周强劲的非农就业报告显示 6 月新增 25 万个就业岗位，令市场对短期降息的预期降温。利差因素仍有利于持有美元，这一动态也为 USD/CNH 提供底部支撑。
交易机会与关键水平
在预期盘整的背景下，我们认为可通过铁鹰（iron condor）或宽跨式（strangles）等策略卖出短期限波动率，围绕我们预期的 7.2700 至 7.2950 区间进行构建。若未来数周汇价保持稳定，该策略有望受益。
只要汇价维持在我们所认为的强支撑 7.2650 之上，区间交易观点便维持有效。若日线明确收于 7.2950 上方，将发出上行趋势恢复的信号，潜在目标指向 7.3200（上一次见于 2026 年初）。若发生此类突破，交易者应准备平掉波动率仓位并转向偏多立场。
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