美元指数（DXY）在美国数据反映价格压力持续且经济活动稳健后，回落至约101.40。5月PCE物价指数同比升至4.1%（4月为3.8%），符合预期；核心PCE同比维持在3.4%。与此同时，初请失业金人数降至21.5万，第一季度GDP年化增速由1.6%上修至2.1%，令美元兑主要货币略偏软：欧元/美元小幅走高至接近1.1370，因德国GfK消费者信心改善至-29.2；英镑/美元则上行逼近1.3200。
亚洲方面，美元/日元徘徊在161.80附近，美日利差继续对日元构成压力，市场焦点转向6月东京CPI及其对日本央行（BoJ）政策的信号。澳元/美元上升至接近0.6910，尽管澳洲5月就业变动增加4.03万人，失业率由4.5%回落至4.4%。WTI原油在阿曼附近有船只遭袭的报道引发对霍尔木兹海峡担忧后回升至每桶约71.90美元；黄金在美元与美债收益率回落之际反弹至4,030美元上方。周五数据日程还包括密歇根大学消费者信心终值。
美联储政策与外汇市场仓位部署
根据当日经济数据，我们认为美联储的政策路径更趋复杂，利率波动大概率仍将持续。“通胀黏性”叠加强劲增长，意味着市场对降息的预期可能偏早。为此，我们考虑通过期权进行防守，防范美联储不得不维持“更高利率、更久时间”的风险，而这一情形目前未被市场充分计价。
美元的小幅回落更像是短线反应，而非新趋势，毕竟美国经济数据整体稳健。我们将当前欧元/美元与英镑/美元的水平视为潜在的逢高卖出机会。通过买入这两种货币的看跌期权（put options），或可用相对成本可控的方式，为未来数周美元反弹做准备。
美元/日元在161.80附近交易之际，日本央行直接入市干预的风险已非常高。我们认为，买入美元/日元短期限、价外（out-of-the-money）的看跌期权，具备较佳的风险回报比，可用于捕捉突发性、快速下挫的行情。即将公布的东京通胀数据将是关键催化剂，可能触发上述波动。
商品展望：原油与黄金
霍尔木兹海峡地缘紧张再起，为油价提供底部支撑，使市场对供应冲击更为敏感。我们关注WTI原油的看涨价差策略（call spreads），在限定风险的同时把握潜在上行空间。美国能源信息署（EIA）最新数据显示美国库存趋紧，也支持“一旦扰动发生、价格影响或被放大”的判断。
黄金冲上4,030美元上方的涨势似乎偏过热，因为“高利率环境”这一基本面因素仍对无息资产构成压制。尽管市场对通胀符合预期作出正面反应，但4.1%的绝对水平仍显著高于美联储目标。我们考虑在更高执行价卖出看涨期权（sell calls），押注此轮反弹在市场重新聚焦紧缩货币政策后逐步降温。
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