周一欧洲早盘，AUD/JPY 走强至约 113.35，因有报道称美伊达成和平协议，提振市场对风险敏感货币的偏好。CNN 称该协议将于周五生效；而唐纳德·特朗普表示，美国将解除对伊朗港口的海上封锁，并在协议签署后重开霍尔木兹海峡。焦点现转向周二澳洲联储（RBA）与日本央行（BoJ）的政策决定。
市场普遍预期，RBA 将在今年首次按兵不动，因货币市场下调对进一步收紧的押注。在日本方面，路透调查显示，经济学家预计 BoJ 将在6月把利率上调至 1.0% 后，于第四季进一步升至 1.25%，将创下自1995年以来最高水平。技术面上，该交叉盘仍守在 100日均线（SMA）附近的 111.90 以及布林带下轨约 112.25 之上；阻力位在布林带中轨附近 113.60，以及上轨约 114.92；RSI 贴近 50。
央行政策分化铺陈行情
我们认为，AUD/JPY 目前受美伊和平协议相关消息带来短线提振，推动风险偏好回升。不过，我们判断未来数周的主要波动，将由澳洲联储与日本央行截然不同的政策路径所主导。周二两家央行的利率决议将是关键观察点。
我们预期 RBA 将暂停升息，这可能限制澳元进一步走强的空间。近期数据显示，澳洲季度 CPI 放缓至 3.5%，略低于预期；失业率则上升至 4.2%。这些数据为央行提供维持利率不变、观察经济的理由。
另一方面，我们正在为日圆明显走强做准备，因为市场普遍预期日本央行将把利率上调至 1.0%。这一政策转向也得到日本“春斗”薪资谈判的支撑：平均加薪达 5.5%，为逾三十年来最高。强劲的薪资增长为 BoJ 延续货币政策正常化（进一步收紧）提供空间。
央行波动下的交易策略
在上述基本面拉扯下，我们认为若汇价反弹至 113.60 至 114.90 的阻力区间，将是布局空单的机会。我们考虑买入 AUD/JPY 的看跌期权（put options），以把握潜在回落，同时在央行会议可能引发的波动环境中管理风险。该策略让我们押注日圆走强，同时避免因任何意外讯息而面临无限上行风险。
若该货币对跌破约 112.25 的初步支撑位，我们的策略将获得确认。若进一步明确跌破 100日均线附近 111.90，将显示上升趋势转弱，较大幅度的修正或已展开。这与历史上在日本央行由宽松转向收紧时，套利交易（carry trade）平仓所带来的回撤模式相一致。
