纽元/美元（NZD/USD）连续第三个交易日走弱，周一亚洲时段交投于0.5840附近。纽元表现低迷，主要因中国人民银行维持贷款市场报价利率（LPR）不变，一年期LPR维持在3.00%，五年期维持在3.50%。此外，新西兰6月贸易顺差也从去年同期的0.16亿纽元收窄至0.02亿纽元，且不及市场预期的0.25亿纽元，原因是进口增速快于出口增幅。
数据显示，出口同比增长24.8%至80.9亿纽元，较5月经向下修正后的15.1%增幅进一步加速；进口同比大增27.8%至80.7亿纽元，此前为增长25.9%。同时，美元在避险需求支撑下走强，令该货币对承压；避险情绪与美伊敌对行动升级及市场对中东原油运输的担忧有关。美国已连续第九晚对伊朗目标发动打击，伊朗官员表示停火事实上已被放弃。
NZD/USD看空的技术面与基本面信号
我们建议衍生品交易者在未来数周内逢高做空NZD/USD，或买入看跌期权（put），因汇价徘徊于0.5840水平附近。纽元正面临强烈下行压力，截至2026年7月20日已录得连续第三日下跌。历史经验显示，当NZD/USD跌破关键支撑0.5900后，往往会进一步下探至0.5750附近的更深低位，这一模式此前在类似的全球贸易放缓阶段亦曾出现。
我们的看空观点也受到中国人民银行按兵不动的强化，这降低了市场对短期经济刺激的期待。鉴于中国吸收约30%的新西兰出口总量，中国经济一旦陷入停滞，将直接打击纽元。随着中国一年期LPR维持在3.00%，我们预计以出口为导向的新西兰经济将持续面对逆风。
疲弱贸易表现与地缘政治风险推升美元
新西兰国内贸易数据同样支持我们的空头布局，尤其在6月贸易顺差萎缩至仅0.02亿纽元之后。较市场预测的0.25亿纽元顺差大幅落空，反映进口成本高企且进口激增27.8%，正侵蚀该国贸易平衡。我们认为，这种走弱的贸易条件将使纽元在强势美元面前持续受压。
与此同时，我们预计美元将因避险属性而进一步走强，原因是美国与伊朗之间的军事冲突持续升级。美国连续第九晚发动空袭，使全球能源供应面临风险，促使资金流向更具“安全港”属性的美元。交易者可通过买入NZD/USD看跌期权把握波动，行权价可瞄准0.5700附近，以捕捉不断升温的地缘政治恐慌所带来的下行机会。
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