瑞士6月CPI同比上升0.5%，较5月的0.6%放缓，并符合市场共识。按月计算，CPI持平于0%，此前为上升0.2%，且低于市场预测的0.1%升幅。在外汇市场，美元/瑞郎（USD/CHF）下跌0.08%至0.8088。
CPI是衡量通胀的主要指标，并影响市场对瑞士国家银行（SNB）政策路径的预期：通胀读数较强通常会压低降息预期，而数据偏软则可能强化宽松理由。从技术面看，USD/CHF仍处于20周期布林带中轨及100日均线之上，RSI为62.8。支撑位分别在0.8035附近，其后为0.7908与0.7880；阻力位在0.8160附近，另可参考0.8030区域。
瑞士通胀前景与SNB政策预期
6月通胀数据与0.5%的市场预期完全一致，确认瑞士价格压力持续降温。通胀稳步回落进一步巩固了瑞士国家银行（SNB）当前的政策路径。我们认为，这一偏软的读数在短期内强化了瑞郎走弱的可能性。
我们认为，这将提高SNB在2026年9月下一次会议进一步降息的概率。SNB历来会对低通胀采取先发制人的行动，例如在2024年3月成为首家降息的主要央行。今天的数据表明其鸽派立场或将延续，尤其是在通胀已稳处目标区间之内的背景下。
政策分化、交易策略与技术展望
这一政策路径与美国形成鲜明对比：最新数据显示，美国核心PCE通胀仍维持在约2.8%的偏高水平，使美联储倾向按兵不动。两国利差进一步扩大，使持有美元更具吸引力。政策分化是推动USD/CHF走强的核心驱动因素。
因此，我们认为未来数周更有效的策略是布局USD/CHF上行。我们考虑买入该货币对、行权价接近0.8150的看涨期权（call options），以把握预期升势。该策略在风险可控的同时，让我们能够受益于持续的多头动能。
技术面也与上述基本面判断一致：汇价在关键支撑0.8035上方维持强势。只要USD/CHF守住该水平，我们的偏多立场就保持不变。初步目标看向0.8160附近的阻力区，一旦有效突破，将释放上升趋势延续的信号。
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