特朗普在 Truth Social 表示，若伊朗导致任何美国士兵被杀，将会“加倍奉还”，并称该指令已传达给战争部长皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）、参谋长联席会议主席丹尼尔·凯恩（Daniel Caine）以及军方领导层。上述声明紧随一个周末：三名美军军人在伊朗对约旦与伊拉克基地的袭击中身亡；同时，美方已连续第九个夜晚发动空袭，而德黑兰则暂停履行上月临时协议中的承诺。该政策表述把报复从“未来的决定”转变为沿指挥链下达的“常设指令”。
市场原本押注在此前三次“停火式重置”之后将迎来第四次休战，但随着临时协议被按下暂停键，这一假设受到挑战。美元指数在欧洲时段早盘走强并上探 101.00 水平，此前交易一度较隔夜低点反弹约 0.4%。在霍尔木兹海峡被描述为再度关闭的背景下，原油与利率定价朝着避险方向移动，令美元获得支撑。
地缘政治升级与避险策略
我们必须立即放弃“外交退场通道将遏制升级”的假设。随着美元指数已逼近 101.00，我们建议衍生品交易者建立美元看涨期权（USD call options）多头仓位。历史上，此类规模的突发地缘冲击往往会触发迅速的避险资金流入；我们预计美元将快速测试下一道主要阻力位，约在 103.50 附近。
能源供应、通胀与更广泛的市场仓位风险
鉴于霍尔木兹海峡每日处理约 2000 万桶原油——约占全球石油消费的 20%——任何实质性的运输中断都将立刻引发供应冲击。我们建议买入布伦特原油虚值看涨期权（out-of-the-money Brent crude call options），行权价可瞄准每桶 95 美元与 100 美元。能源衍生品的隐含波动率相较于军事对抗的实际风险仍偏低，使得做多波动率策略在当前时点更具吸引力。
这场地缘摩擦可能重新点燃供给侧通胀，从而在未来数月彻底改变利率前景。我们建议买入标普500等主要股指的看跌期权（put options），以对冲更广泛的风险资产去杠杆式抛售。同时，应为“通胀黏性”做准备：做空短期限美债期货，因为市场正在快速剔除降息预期的定价。
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