澳大利亚TD-MI通胀指标在5月跌入收缩区间，按月下滑至-0.3%，此前为0.6%。该读数显示当月价格压力有所缓解。
该指标的反转或将影响市场对短期通胀动能的预期。在4月读数较为坚挺之后，5月回落表明消费价格的月度表现转弱。
价格压力降温与市场含义
鉴于TD-MI通胀指标5月意外下跌至-0.3%，我们认为这是价格压力明显降温的重要信号。该数据将大幅降低澳洲联储（RBA）进一步加息的概率。我们认为，市场接下来将更认真地计入首次降息的时间点。
我们预计这将在未来数周对澳大利亚债券收益率构成下行压力。隔夜指数掉期（OIS）市场已出现转向，目前计入RBA在2026年12月前降息的概率为45%，较上周的15%显著上升。因此，我们考虑加码3年期与10年期政府债期货的多头仓位。
利率预期的变化也可能削弱澳元。澳元兑美元（AUD/USD）一直徘徊在0.6620附近，随着相对美元的收益率优势缩小，汇价面临下行风险。我们考虑买入执行价约0.6550的AUD/USD看跌期权，以布局这波预期走势。
对股市的影响与官方CPI前景
对股市而言，降息预期升温为利率敏感板块带来利好催化。我们预计ASX 200将获得支撑，并可能形成上行趋势。我们关注该指数的看涨期权，或通过做多ASX 200期货来把握这类情绪。
不过需要谨慎的是，这仅是一项民间调查。澳大利亚统计局（ABS）最新公布的官方季度CPI显示，通胀仍顽固维持在按年3.6%的偏高水平。RBA在改变立场前，仍需在官方数据（例如即将发布的月度CPI指标）中看到这股降温趋势获得验证。
