澳大利亚 TD-MI 通胀指标（Inflation Gauge）在5月同比升至4.4%，高于前值4.3%。这表明该指标的年度增速温和加快。
该指标的上升发生在一段通胀偏高的时期之后，最新数据点使5月的同比增速较先前公布的水平高出0.1个百分点。
持续的通胀挑战令降息预期承压
随着5月TD-MI通胀指标升至4.4%，我们认为价格压力仍然出乎意料地顽固。这挑战了通胀正平稳回落至澳大利亚储备银行（RBA）目标区间的看法。该数据点暗示，控制通胀的最后一段路将是最困难的。
我们认为这一读数将迫使市场把对RBA今年任何降息的预期进一步后移。央行已在多次会议上将官方现金利率维持在4.35%，而这种“粘性通胀”几乎确定会强化“高利率维持更久（higher for longer）”的立场。因此，我们应预期债券收益率上升，并将通过卖出澳大利亚3年期国债期货来进行布局。
对汇市与股市的影响
利率预期的这一变化应会为澳元提供支撑。从历史上看，相较其他央行更偏鹰派的RBA往往会推高澳元（AUD）。我们将通过买入AUD/USD看涨期权来表达这一观点，目标是在降息押注被解除的过程中捕捉进一步上行。
对股市而言，这显然是一项逆风因素，因为持续高利率可能抑制经济活动与企业盈利。ASX 200波动率指数近期在约11.8的低位附近交易，市场似乎对相关风险较为自满。我们认为可通过买入ASX 200指数看跌期权来对冲潜在的市场回调。
