周四亚洲时段，AUD/USD在小幅回落后略有走高至约0.6900附近。澳元受国内贸易数据支撑而站稳。市场焦点转向本交易时段稍晚公布的美国6月非农就业报告（NFP），该数据将成为判断短期美元走势的关键考验。
澳大利亚5月贸易余额环比转为逆差30.18亿澳元（A$3,018M），扭转此前13.83亿澳元（A$1,383M）的顺差；而此前顺差数据亦从17.91亿澳元（A$1,791M）下修至13.83亿澳元（A$1,383M）。市场原先预期为22.00亿澳元（A$2,200M）顺差。出口在此前环比增长7.2%后，5月环比大跌6.9%；进口则在4月经修正后环比仅增0.2%（低于原先的0.8%）的基础上，5月环比上升2.6%。与此同时，在美联储主席Kevin Warsh未就7月政策给出明确指引、并重申2%通胀目标后，美元趋于稳定；他同时表示偏好在充分对外沟通后缩减债券投资组合。整体风险情绪亦有所改善：卡塔尔称美伊会谈取得“积极进展”，美国副总统JD Vance亦表示在多哈的讨论进展顺利，预计核谈判将很快展开。
澳洲与美国经济数据铺陈市场氛围
我们看到，AUD/USD目前被困在0.6900附近的窄幅区间，反映澳洲经济偏弱与美元转软之间的拉锯。这类观望格局在重大数据（如美国就业报告）前较为常见，市场正等待明确催化剂以打破僵局。
5月意外出现的30.18亿澳元贸易逆差，对澳元构成明显逆风，尤其在出口大幅下滑6.9%的背景下更为不利。再结合上周公布的澳洲季度CPI降温至3.5%，澳洲联储（RBA）缺乏进一步考虑加息的理由。整体基本面偏弱意味着，澳元的任何反弹力度可能都较为短暂。
另一方面，美元在美联储近期表态被解读为不那么鹰派后，吸引力有所下降。根据CME FedWatch工具的市场定价，7月议息会议加息概率已降至约40%，较两周前超过65%的水平明显回落。这一预期变化正在限制美元的上行空间。
进一步拖累美元的是风险偏好回升，动力来自美伊外交谈判的乐观进展。历史经验显示，地缘政治紧张降温会降低市场对美元这一避险资产的需求；在这种环境下，澳元等风险敏感型货币往往相对受益。
关键美国就业数据公布前的市场布局
我们眼下的直接焦点是今日稍晚公布的美国6月非农就业报告。市场共识预期新增就业约19.5万人，较前几个月略有降温。若数据显著强于预期，可能重新点燃美联储加息押注并提振美元；若数据疲弱，则将强化“偏鸽”预期并令美元承压。
鉴于非农带来的方向性“二元风险”，我们认为买入波动率是更合理的策略。我们的布局方式是买入短期限AUD/USD跨式期权（straddles），即同时买入看涨与看跌期权。该策略可在数据公布后无论价格向上或向下出现较大波动时获利，而无需提前押注结果方向。
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