AUD/USD 几乎没有变化，连续第四个交易日维持在 0.7000 附近；自 0.6900 区域反弹的走势在略高于该水平的 50 日 EMA 附近受阻。日线随机相对强弱指数（Stochastic RSI）升穿 70 中段，但价格走势未能跟进。随着通胀预期在 7 月从 6 月的 5.5% 回落至 4.7%，市场对进一步收紧的本地定价转趋温和；此前澳洲联储在今年已加息三次后，于 6 月决定将现金利率维持在 4.35%。整体通胀在 5 月放缓至 4.0%，而截尾均值升至 3.6%，令 7 月下旬的 CPI 成为 8 月 11 日会议的关键输入；尽管期货市场倾向于年底利率更接近 4.50%。

外部驱动因素仍是焦点：中国人民银行将于周一 01:15 GMT 公布政策决定，基准利率为 3%。在美国，初请失业金人数降至 20.8 万，费城联储指数报 41.4（预期 13），支持市场对 7 月 28–29 日加息的猜测。澳洲下一个焦点是 7 月 23 日 01:30 GMT 的就业报告；5 月新增 4.03 万个就业岗位，失业率为 4.4%，结构偏向兼职（3.52 万）而非全职（0.52 万）。初值 PMI 将于 23:00 GMT 公布，前值为制造业 51.5、服务业 50.5；同时还有密歇根大学消费者信心指数于 14:00 GMT 发布，以及 7 月 24 日的美国 PMI。技术位方面，阻力在 0.7000，其后为 0.7050 与 0.7100 附近；支撑在 0.6950、0.6900 以及略低于 0.6850。

澳元区间震荡，国内动能停滞

我们认为澳元被困在狭窄区间内，连续第四天在关键 0.7000 水平附近横盘，涨势受 50 日指数移动平均线（EMA）压制。由于日线 Stochastic RSI 上行但价格并未实际走高，当前动能更像是在消耗而非累积。衍生品交易者可考虑在 0.7000 附近逢高做空，目标看向回调至 0.6900 支撑区。

我们的偏空观点也得到国内通胀预期降温的支持：通胀预期最近降至 4.7%，让澳洲联储有充分空间将利率维持在 4.35%。在西太平洋银行（Westpac）消费者信心指数仍徘徊于历史低位附近（82.4 点）的情况下，国内对进一步加息的需求正迅速蒸发。我们预计，这种缺乏鹰派动能的状态，将在 6 月季度 CPI 发布前限制澳元的上行空间。

关键数据发布前的外部风险与交易策略

我们也必须密切关注北京，因为中国人民银行将于 7 月 20 日（周一）公布的政策决定，是重要的外部驱动因素。随着全球铁矿石价格在中国需求偏弱下徘徊于每吨约 105 美元，若人行未推出更具进攻性的刺激措施，澳元可能承压下行。我们建议使用短期限看跌期权（put）对冲来自澳洲最大出口市场的潜在利空。

在该货币对的另一端，美国强劲的经济数据——包括韧性的失业金申请数据以及火热的费城联储制造业指数——令美联储的鹰派立场得以延续。稳健的美国经济基本面维持美元强势，并挤压 AUD/USD 的收益率利差。我们建议维持对该货币对的下行偏向：在中东紧张局势持续的背景下，避险买盘仍更偏好美元。

即将于 7 月 23 日（周四）公布的澳洲劳动力报告，是我们预计将最终打破该窄幅区间的关键催化剂。鉴于此前就业增长主要由兼职岗位主导，若再次出现偏弱的结构性数据，可能推动汇价跌破 0.6900。交易者可为不对称下行风险进行布局，买入看跌期权以把握潜在的技术性破位行情。

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