AUD/JPY周一早盘走强至约113.05，守在100日简单移动平均线（SMA）上方，近端走势偏正面。澳元的支撑来自澳洲联储（RBA）更偏紧的政策背景——今年已三度升息，将现金利率推升至4.35%。不过，动能指标有所转弱：相对强弱指数（RSI）报43.94，低于50，显示即便价格仍站在关键均线之上，盘整风险正在上升。
进一步上行空间可能受限于市场对日本官方行动再度升温的敏感度，投资者警惕干预风险。技术面上，阻力集中在布林带中轨附近的113.90，而上轨位于114.90。下行方面，若日线收于112.90下方（与布林带下轨对齐），焦点将转向100日SMA的111.60。
基本面驱动因素与政策分化
我们认为AUD/JPY交叉盘稳守113.00上方，主要由澳洲联储坚定的抗通胀立场所推动。基本面有利于澳元，因为与日本相比，澳洲利率更可能在更长时间内维持高位。这种政策差异是此波上行趋势的核心引擎。
为增强这一判断的可信度，澳洲最新季度通胀报告报3.8%，顽固高于RBA目标区间并高于分析师预期。因此，利率期货市场目前计入：到2026年9月RBA再度升息一次的概率约为40%。这项数据印证了央行偏鹰立场，并为澳元走强提供了扎实理由。
另一方面，日本官员可能出手干预以提振日元，是这笔交易面临的最大风险。日本核心通胀已连续一年多维持在2%以上，最新报2.5%，对日本央行（BoJ）更快推进政策正常化形成压力。从历史经验看，当汇率波动被视为过快时，日本财务省的口头警告往往会更频繁；而目前正接近这类敏感区间。
交易含义与风险管理
在强势上升趋势但上方受限的背景下，我们认为直接买入简单看涨期权（call）风险偏高。114.90附近的技术阻力相当关键，也可能是日本官方加大口头警告力度的区域，从而对价格形成“天花板”。RSI动能走弱亦暗示，短期内爆发式上冲或已暂告一段落。
因此，我们倾向在未来数周采用牛市看涨价差（bull call spread）策略。可考虑买入执行价约113.50的看涨期权，同时卖出执行价近115.00的看涨期权，两者到期日均为2026年7月。此做法可在继续温和上行的情境下获取收益，同时降低初始成本，并在发生干预时将风险界定在可控范围内。
若该交叉盘无法守住并收于初步支撑112.90下方，我们的看多观点将暂时按下暂停键。跌破该水平可能意味着更深回撤，目标指向100日均线附近的111.60。在这种情况下，我们将考虑退出多头仓位，并可能买入看跌期权（put）作为短期对冲。
