AUD/JPY在澳洲疲弱就业报告出炉后一度遭遇卖压，但跌势随后消退，交叉盘守在前一交易日的周内低点之上。该货币对最新报约112.75，微幅走高并终结连续两日跌势。澳洲统计局（ABS）数据显示，7月失业率由前月的4.4%升至4.5%；就业人数继6月增加76.3K后，7月反而减少15.8K；市场原预期为增加15K。在第二季CPI通胀走软的背景下，这组数据促使市场回撤对澳洲央行（RBA）近期加息的定价，拖累澳元。
市场对RBA收紧政策的预期依旧低迷，市场隐含政策利率显示，未来三个月的加息幅度仅约12个基点。日本方面，贸易数据显示7月录得6,345亿日元逆差，日元因此转弱；同时，市场对日本财政路径的担忧，以及与其他主要经济体之间的利差，持续对日元构成压力。即便AUD/JPY本周自月内波动高点113.60回落，上述因素也帮助限制交叉盘的进一步下跌，令其跌幅受控。
多空因素拉锯下的区间策略
我们建议衍生品交易者在未来数周对AUD/JPY采取审慎的区间策略，因为相互矛盾的经济力量将限制交叉盘上行空间。尽管该货币对在112.75附近获得短暂支撑，但澳洲失业率意外升至4.5%显著压制短期上行潜力。我们认为，疲弱的就业数据叠加通胀降温，基本上排除了澳洲央行短期内加息的可能性。
日元脆弱性与衍生品策略部署
另一方面，日元基本面仍显脆弱，受制于高达6,345亿日元的贸易逆差以及市场对日本国债规模的持续担忧。历史经验显示，当日本贸易收支长期处于深度逆差时，即便在全球市场波动加剧的时期，日元也难以维持持续反弹。因此，我们预计两国之间较大的利差将阻止交叉盘快速崩跌，使汇价短期内仍有望锚定在近期周内低点之上。
在这场宏观“拉锯战”下，我们建议运用区间型期权策略，例如在114.00阻力位附近卖出短期限、价外看涨期权。对于寻求方向性敞口的投资者，买入AUD/JPY看跌价差（put spread）是布局跌破112.00潜在下行的更具吸引力方式。该偏空倾向亦受到更广泛的全球逆风支撑，尤其是中国需求转弱持续压低澳洲关键大宗商品出口价格。
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