澳元兑美元周一走软，此前偏软的国内数据降低了澳洲联储（RBA）进一步收紧政策的压力。AUD/USD回落至约0.6920，脱离上周五触及的两周高位0.6050附近，同时距离三个月低位0.6865也不远。墨尔本研究院（Melbourne Institute）的TD‑MI通胀指标显示，6月物价下跌0.4%，此前5月下跌0.3%；按年率从此前的约4.0%降至3.9%，进一步强化市场对政策按兵不动的预期。
其他数据同样指向动能降温。澳新银行（ANZ）大宗商品价格指数6月下跌1%，扭转5月上涨0.7%的走势；ANZ招聘广告指数在前值上修后（此前增长2%）下滑0.2%。外部因素方面，伊朗官员有关霍尔木兹海峡的言论打压风险偏好。美国方面，市场稍后将关注ISM服务业采购经理指数（PMI），随后留意美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）的讲话。
—RBA暂停与澳元的脆弱性
随着澳洲通胀与招聘广告均出现降温迹象，我们认为澳洲联储将坚定维持观望。这将移除对澳元的一项关键支撑，使其更易进一步走弱。因此，我们倾向于押注AUD/USD测试并可能跌破近期三个月低位0.6865。
未来数周，我们认为买入AUD/USD看跌期权（put）更具性价比，行权价可围绕0.6850。CME Group的最新数据显示，0.6900下方看跌期权的未平仓合约（open interest）显著增加，表明其他交易者也在预期汇价下行。该策略可在风险可控的前提下，把握货币对进一步走弱带来的机会。
—政策分化与市场含义
这一观点也受到美国与澳洲经济动能分化的强化。澳洲数据走软之际，美国近期数据——例如2024年5月非农就业新增27.2万人，以及维持在53以上的强韧ISM服务业指数——显示美联储缺乏大幅、快速降息的迫切性。上述政策差异预计将继续令美元相对澳元占优。
我们将把7月下旬公布的下一份澳洲季度CPI数据视为关键事件风险点。到期日覆盖该时间点之后的AUD/USD期权隐含波动率（implied volatility）处于偏高水平，反映市场不确定性上升。这为交易者提供了考虑在数据发布前后布局、受益于潜在波动率上冲的策略机会。
这一情景与2023年年中颇为相似：当时RBA暂停加息，而美联储仍偏鹰派，推动AUD/USD在随后数月显著下跌。历史经验表明，当两大央行政策出现分化时，趋势往往更具持续性。我们预计基本面压力将在本月余下时间继续压制澳元。
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