澳元在连续两日上涨后回落，周二亚洲时段AUD/USD交投于0.6950附近，数据显示澳洲国内动能转弱。ANZ–Indeed招聘广告6月环比下滑0.2%，扭转5月上修后的2.0%涨幅，并录得今年以来第三次月度下滑。进一步显示降温迹象的是，墨尔本研究院（Melbourne Institute）月度通胀指标6月下跌0.4%，此前5月下滑0.3%，令月度连跌次数扩大至两个月；同时市场也在等待中国6月通胀数据出炉。
招聘广告数量较2022年末高位低约28%，但仍高于疫情前水平。市场焦点也继续放在澳洲储备银行（RBA）身上；RBA的通胀目标为2–3%，并可通过利率以及量化宽松或量化紧缩来调整政策。更广泛的背景还包括外部驱动因素，例如中国需求与铁矿石——澳洲最大出口商品——按2021年数据计算年出口总额约1180亿澳元。
澳元面临的国内经济逆风
我们认为，随着国内经济出现明显降温迹象，澳元上行将遭遇阻力。全国失业率近期回升至4.2%，印证ANZ招聘广告数据所反映的趋势，显示高利率开始影响企业招聘。劳动力市场走弱对澳元构成压力。
外部压力则来自最大贸易伙伴中国。最新财新服务业PMI仅温和报53.5，反映经济复苏动能放缓。加之近期铁矿石价格走低，在担忧中国钢铁需求之下已跌破每吨110美元，进一步放大相关忧虑。这些外部因素对澳元估值形成明显拖累。
AUD/USD政策前景与波动性
尽管数据偏空，但仍需重视澳储行持续偏鹰的立场。RBA在今日会议上维持利率不变，但继续警告通胀黏性风险；考虑到第一季度CPI仍达3.4%、显著高于目标区间，这一表态并不意外。这也使得局面更为紧绷：央行可能被迫在经济放缓之际继续加息。
在“经济走弱”与“央行偏鹰”两股信号拉扯下，我们预计未来数周AUD/USD波动将上升。我们认为，在本月稍晚将公布的关键第二季度通胀数据前，采用受益于价格波动的衍生品策略（例如买入跨式或宽跨式）更为合适。该做法可在不押注方向的情况下，把握汇价向任一方向出现显著波动的机会。
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