AUD/USD 在亚洲时段短暂下探至约 0.6910 后，连续第二个交易日延续涨势，主要受益于美元再度遭遇抛售。评级机构 RatingDog 公布中国服务业 PMI 后，汇价交投于 0.6930 附近，略低于周三创下的约一周半高位。中国服务业指标6月从 54.4 小幅回落至 54.1，但仍显示持续扩张，为与澳洲关联度较高的澳元提供支撑。与此同时，随着市场对美联储进一步加息的预期降温，美元徘徊在两周低位附近。
美国劳动力数据强化了这一转向。美国6月非农就业人数仅增加 5.7 万，低于市场预期的 11 万；5月数据也从 17.2 万下修至 12.9 万；不过失业率仍小幅回落至 4.2%。市场定价从原先预期 2026 年将有 1 至 2 次加息，转为介于 0 至 1 次。地缘政治风险与美国假期期间流动性偏薄，抑制了行情进一步发酵；报道称美方担忧伊朗谈判代表面临威胁，而德黑兰警告，若美国在霍尔木兹海峡采取任何行动，将作出“果断且迅速的回应”。
利率预期转变与经济数据利多
基于事态演进，我们认为近期 AUD/USD 的走强提供了一个机会。由于6月就业报告疲弱，市场对美联储加息的预期大幅瓦解，美元因此走弱。CME FedWatch 工具目前显示，9月前加息的概率已降至 35% 以下，较上月超过 70% 的水平显著回落。
这一变化也得到更多美国经济降温迹象的支持，我们认为这将继续压制美元。例如，美国每周初请失业金人数近期呈上升趋势，上周升至 24.5 万，强化了劳动力市场转弱的叙事。相较之下，中国工业生产数据近期好于预期，为澳元再添一股顺风。
风险与策略布局
不过，我们仍需保持谨慎，因为显著的地缘政治风险可能引发避险情绪升温并推高美元。霍尔木兹海峡紧张局势已将布伦特原油价格推升至每桶 88 美元以上，任何升级都可能迅速扭转当前外汇市场的趋势。这种不确定性意味着 AUD/USD 的上行空间可能在 0.7050 阻力位附近受限——该水平是今年较早时的关键技术点。
在这些相互矛盾的信号之下，我们倾向于采用“上行敞口、风险可控”的策略。考虑买入执行价约 0.7000、到期在7月下旬或8月的 AUD/USD 看涨期权（call）较为稳健。这样若汇价延续复苏可参与收益，同时一旦地缘事件导致行情反转，最大亏损也限定为所支付的期权权利金。
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