AUD/JPY 周四在欧洲早盘回落至约 110.75，跌破 111.00，因市场预期日本央行（BoJ）短期内将升息、带动日元走强。路透调查显示，政策利率可能在 9 月会议上升至 1.25%，并在 2027 年第二季进一步升至 1.75%。日本央行董事增之行幸（Kazuyuki Masu）警告，通胀可能迫使央行快速加息；而高田创（Hajime Takata）此前则提到不排除连续加息的可能，并表示 25 个基点的加息并非一定已被预先设定。另据 DBS Group Research 指出，在 2024 年 7 月一次意外加息引发日元套利交易（carry trade）大幅平仓、并加剧市场波动之后，政策制定者应避免再出现幅度过大的政策“意外”。
从技术面看，该交叉盘仍受制于 100 日均线以及布林带 20 期均线（中轨）下方，短线偏空格局未改；RSI（14）约在 33，处于超卖区间。上方阻力位见于 111.63 与 112.52，进一步阻力在 113.10（与 100 日均线及布林带中轨附近重合），布林带上轨约在 115.60。下方初步支撑在 110.60；若再破，将打开下探 110.00 的空间，之后关注 109.24。
衍生品策略：布局进一步下行
我们建议衍生品交易者在未来数周针对 AUD/JPY 做进一步下行布局，可考虑买入看跌期权（put options）或建立期货空单。该汇价在 110.75 附近承压运行，并被 100 日简单移动平均线（SMA）压制，该均线构成明显上方“天花板”。若价格跌破近端支撑 110.60，后续可能快速下探至心理关口 110.00。
利率转向支撑偏空观点
我们的偏空观点主要来自利率环境的转变：近期市场调查显示，日本央行本月或将利率上调至 1.25%，并在明年进一步升至 1.75%。政策制定者暗示，若国内通胀风险上升，可能采取更强硬甚至连续的升息路径。若日本基准利率上行速度快于预期，过去长期支撑澳元的收益率优势正迅速收窄。
同时需为类似 2024 年 7 月套利交易平仓式的极端波动做好准备。当时日本央行意外行动令日元急升、全球市场受挫；在该历史事件中，AUD/JPY 在数周内一度暴跌近 19%，凸显此类平仓行情的剧烈程度。采用基于波动率的衍生品策略（如看跌价差 put spreads）有助于在突发冲击中保护资金。
尽管日线相对强弱指数（RSI）在 33 附近、接近超卖，但上行动能不足，显示短期反弹概率不高。风控上，我们建议在首个关键阻力 111.63 上方设置较紧止损。下行目标方面，若 110.00 失守，可关注 8 月低点 109.24。
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