渣打称日本央行通胀已达目标;美元/日元逼近160,提前加息可能性上升

by VT Markets
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Apr 1, 2026
日本央行最新数据显示,潜在通胀(剔除短期波动后更能反映趋势的通胀)已接近或高于目标,同时产出缺口(经济实际产出高于可持续水平,代表需求偏强)为正。随着美元/日元(USD/JPY)测试160,日央行在渣打银行第三季基准预测之前加息的风险上升。 渣打表示,日央行要达到市场对2026年加息两次的预期门槛仍然很高。该行也指出,市场对截至12月前约两次日央行加息的定价在3月保持稳定。

Usd Jpy 周边波动风险上升

分析指出,政策仍偏宽松:基准利率0.75%低于估算的中性利率区间(既不刺激也不抑制经济的利率水平)。在这一背景下,日本2年期/10年期国债利差自战争爆发以来出现“熊市陡峭化”(利率上升且长端升得更快,使曲线更陡),反映市场担忧通胀风险,尤其与燃料成本上升有关。 这与其他发达市场形成对比:它们的2年期/10年期利差多数呈“熊市趋平”(利率上升但短端升得更快,使曲线变平)。这种走势主要因为近期油价冲击后,市场重新计入政策利率上调的可能。

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