截至6月19日当周，外资对日本股市的投资转为净流入4,794亿日元，扭转前一周净流出-7,851亿日元的局面。此一变化反映在最新申报期内，日本股市的跨境仓位出现调整。
数据显示，外资在一周内由净卖出转为净买入，较前值改善1兆2,645亿日元，净额转正。相关数据指的是各自周度期间，外资在日本上市股票的交易情况。
外资情绪回暖与看涨市场展望
我们看到外资对日本股票的情绪出现显著逆转，从大举抛售转为净流入4,794亿日元。这是非常强烈的买入信号，显示国际投资者正为一波明显上行走势进行布局。资金流向的急速转向，是我们未来数周维持看涨观点的主要催化因素。
在强劲买盘推动下，我们应考虑买入日经225指数的看涨期权（call），以直接参与预期中的涨势。该指数过去一周已上升逾2%至40,150点，确认动能正在累积。初步强势意味着趋势或仍在启动阶段，后续仍有延续空间。
投资策略与日元影响
持续的资金流入也可能压制市场焦虑，令当下成为在关键日本指数上卖出价外看跌期权（out-of-the-money put）的较佳时点。日经波动率指数已回落至16.2，接近2026年低位，意味着期权权利金对“市场上行或持稳”受益的策略而言较具吸引力。该方式可在维持看涨立场的同时获取收益。
如此规模的对日股投资，几乎必然支撑日元走强，因为外资买盘需要进行换汇。因此，我们也应考虑受益于美元/日元（USD/JPY）下行的仓位，例如买入该货币对的看跌期权（put）。目前USD/JPY约在154附近交易。日本央行近期释放出将彻底结束负利率政策的信号，也进一步强化这一判断。
从历史经验看，外资持续强劲净流入往往会带动日本市场展开数月级别的行情，类似2013-2014年的走势。当时在外资推动下，日经指数涨幅逾50%。因此，我们也在评估配置更长天期的期货合约，以捕捉可能开启的新一轮延伸上升趋势。
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