周四，USD/CHF攀升至2025年6月以来最高水平，受中东冲突推高油价并强化市场对美联储更紧缩政策预期的支撑，美元走强。该货币对交投于约0.8170，连续第四个交易日扩大涨幅；与此同时，美元指数（DXY）徘徊在101.45附近，触及三周高位。
在也门“安萨尔·阿拉”（Ansar Allah）组织于红海袭击两艘沙特油轮后，原油供应风险从霍尔木兹海峡进一步扩散至曼德海峡（Bab el-Mandeb）。通胀担忧升温，CME FedWatch工具显示市场对9月加息的定价概率达83%，而对下周加息的概率接近35%。美国初请失业金人数降至18.7万，低于市场预期的21.2万；前一周数据从20.8万上修至20.9万。市场焦点转向周五将公布的7月标普全球（S&P Global）PMI初值数据。瑞郎并未受益于其惯常的防御属性，因美瑞利差扩阔与强劲美元需求占据主导；此外，瑞士国家银行（SNB）维持立场称，准备在瑞郎过度走强时入市干预。
衍生品策略：外汇、原油与瑞郎布局
随着USD/CHF上冲至0.8170、创逾一年新高，我们建议衍生品交易者为延续上行动能进行布局。买入USD/CHF虚值看涨期权（out-of-the-money call），到期日选择30至45天，可在风险有限的前提下把握突破行情的高回报机会。DXY触及三周高位101.45，技术面格局明显偏向美元。
需密切关注能源板块：在红海油轮遇袭后，全球原油基准本月累计上涨逾5%。历史经验显示，曼德海峡的扰动（该航道日均处理约880万桶原油）往往会引发更持久的通胀上行。为对冲供给端冲击，我们建议交易者在外汇策略之外，搭配做多原油期货看涨期权。
美瑞利差扩阔是推动该货币对的核心动力，尤其是在美联储9月加息概率升至83%的背景下。同时，瑞士央行对抑制瑞郎过强的积极立场，持续削弱其传统避险吸引力。我们建议卖出短期瑞郎期货，或在瑞郎上使用熊市看跌价差（bear put spread），以捕捉这一政策分化。
事件风险与仓位管理
交易者应为明日标普全球PMI数据及下周美联储会议前后的波动放大做好准备。鉴于每周初请失业金人数降至18.7万所反映出的劳动力市场紧俏程度，任何偏强的经济意外都可能加速美元买盘。我们建议对现有做空美元仓位收紧止损，并在周末前分批加仓做多美元的衍生品结构。
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